“从历史上看，黄金和美元应该是负相关的走势，因为黄金是以美元计价的，倘若美元贬值势必导致黄金上涨。另外，美元和黄金同为最重要的储备资产，美元的坚挺和稳定就削弱了黄金作为储备资产和保值功能的地位。”南华期货分析师何炜表示。

“黄金和美元正相关只有在大型金融危机和政治动荡时期才会出现，一般会延续3到5个月，而如果出现战争才会延续1年以上。”王珏指出。上一次正相关出现在次贷危机最严重的时候。

刘旭表示，这一次黄金市场的大幅度膨胀，和次贷危机时出现的情况相比都并不逊色。“虽然主权债务危机的严重性不能和次贷危机相提并论，但从黄金市场的表现来看人们对经济的担忧显然已经非常夸张。”

金价是否从此与美元走势正相关？刘旭认为，从长期而言美元和黄金应该是负相关的。“近段时间美元与金价同涨的局面,主要是欧元区货币的弱势，且其在美元指数中占得绝大多数比重，故使得美元相对其他货币而言表现更强，等到欧元区货币与美元的比价出现修正的时候,黄金与美元关系将会回归负相关。”

中国资金热爱现货 

5月12日，北京市场黄金价格一改5个月来调整的趋势，开始大幅提价。菜百、工美、国华三大黄金卖场足金价格每克提升19元，而千足金在每克提价10元之后高达每克298元，创下了历史记录。

“这一轮黄金价格涨势已定，但是国内和国外投资的表现形式有所差异。”刘旭指出，中国地产政策的收紧和股市下跌已经使投资性资金的收益率降到地点，而中国投资者显然对实物金非常青睐。“这两天频频出现个人投资者一次购买几十公斤实物金的现象。”

刘旭指出，国外黄金市场爆发性的增长主要表现在Comex期金和黄金ETF上，“国外经济复苏的进程要晚于中国，投资者手里尚没有大量的资金长期押在实物金上，因此青睐交易简单、手续费低廉的黄金衍生品。”

“中国散户资金对实物金比较青睐，目前股市的下跌产生了挤出效应，流出来的散户资金一部分就进入了黄金现货市场。”南华期货分析师王珏表示，“但我国实物黄金投资有很多的限制，流通性金条和金币的供应也完全没有普及，市场其实还有很大的空间有待挖掘。”