太平资产新标准下首发债权计划

2009-09-07

段寅燕

记者段寅燕 本网记者近日获悉，太平资产管理有限公司（以下简称“太平资产”）发起设立的“太平资产--京投地铁项目债权计划”本月初获得保监会的备案通知。

这是在今年4月，保监会全面出台了以基础设施债权计划投资为核心的一揽子“保险资金投资新政”后，第一个上报保监会并获准的债权投资计划。

“利率好，有保底”的债权计划

该债权投资计划总规模30亿元，投资期限为7年，募集资金主要用于北京地铁十号线一期（含奥运支线）和二期工程的建设开发，这是北京目前最重要、投资最大的地铁项目。

北京地铁十号线是继地铁二号线之后的又一条地铁环线，位于三、四环之间。

据太平资产高层人士透露，此次债券投资计划采取浮动利率，“不存在利率风险”。

行业内，若采用浮动利率一般有两种方式，设定下限和上限，或者不设上限和下限。但此次太平资产采用了设定下限，不设上限，按天浮动的方式，下限与银行五年期贷款利率挂钩。

“因为利率好，有保底，太平集团外的保险公司同行，对我们的认购意向很明确”，上述高层透露：“原计划集团外发行15亿，现在认购意向已超过18亿。”

太平资产董事长谢一群认为，基础设施债权投资未来将是保险公司资产匹配的重要品种，是保险资金投资二级市场之外的重要选择。

“基础设施债权投资的期限久，适合保险公司，尤其是寿险公司的资产配置要求；收益好，它的收益是高于企业债，低于银行利率；而担保充足，一般有政府财政支持，优于企业债”，谢一群董事长指出。

新政下的险资投资

另外，在今年4月，保监会出台保险资金投资5项新政，尤其包括《基础设施债权投资计划产品设立指引》和《保险资金投资基础设施债权投资计划的通知》。

政策要求虽然从审批制改为备案制，虽然减少了审批通过的程序、加快了效率，“符合条条框框的就可备案运作”，但实际上对公司的要求和门槛都提高了。

比如，《基础设施债权投资计划产品设立指引》规定，开展债权投资计划业务，保险资产管理公司需建立专业管理体制，设立专门的子公司或者事业部。

子公司必须具有完善的制度体系，健全的公司治理，有效的决策机制，规范的操作流程，清晰的责任追究等制度，并设置项目储备、投资审查、投资管理、信用评级、运营保障、风险管理、法律咨询等职能部门，事业部至少具有子公司的专职岗位。

近期，太平资产公司已正式组建了项目投资事业部，负责基础设施债权投资项目的储备、评估、开发、后续管理等工作。

据太平资产高层透露，该项目投资事业部，日后还将负责太平资产在PE股权、商业地产等方面的投资，这些投资渠道将在今年10月1日新的《保险法》正式实施后相继开通。

业内预计10月保监会将针对PE股权和房地产投资出台相关政策指引或管理办法，太平资产市场总监理苏峻透露：“太平资产或采取VC方式进行股权投资。”