央行18日发布组合政策措施 市场人士指出效果尚有待观察

讯  记者  蔡志杰  中国人民银行5月18日发布公告，决定自2007年5月21日起，银行间即期外汇市场人民币兑美元交易价浮动幅度由3‰扩大至5‰。同时，决定从2007年6月5日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。从2007年5月19日起，上调金融机构人民币存贷款基准利率。金融机构一年期存款基准利率上调0.27个百分点，一年期贷款基准利率上调0.18个百分点，其他各档次存贷款基准利率也相应调整。

华财讯分析师张群清认为：“人民银行18日推出一套组合政策措施，其中包括放宽美元兑人民币交易波幅限制、上调存贷款基准利率及人民币存款准备金率率，这一举措显示央行为解决中国经济运行中深层次问题采取更强硬立场的决心，但最终政策效果尚有待观察。”

他指出，虽然央行此前分别多次动用准备金率以及利率等政策工具收紧货币政策，但对抑制经济过热等问题并没有起到根本性作用。06年至07年，央行已经连续7次提高准备金率，并在3月将存贷款基准利率分别上调0.27个百分点，但银行流动性过剩的问题依然突出，经济增速依然不减。

当前中国经济主要问题是流动性过剩导致投资增长过快，潜在通胀压力增大，同时资产泡沫风险日益显露。近期公布宏观经济运行数据显示，4月份居民消费价格指数同比上涨3.0%，仍存在较大通胀压力。而此前央行每次采取上调准备金率或者利率的措施后，股票市场涨势却更加强劲。

张群清称，央行此次升息和调高存款准备金率虽然可以回收1700多亿元流动性，而且对抑制信贷扩张起到产生重要影响，有利于解决国际收支失衡、外汇储备增长加快的这一深层次问题。但政策是否能达到预期目的还有待观察：“首先，即使人民币加快升值，一定时期内也难以降低贸易顺差；其次，中国扩大美元兑人民币交易波幅并不意味着对人民币加快升值；第三，流动性过剩问题依然难以得到根本解决，利率工具的运用也可能继续受到限制。”

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