上市公司再融资青睐企业债，上半年增长六倍

网络版专稿记者邓美玲 中国证监会的最新统计显示，2008年上半年已上市公司通过债券融资的数额达到745亿元，同比上涨6倍，占到已上市公司再融资总额度的53%。这也是债券融资首次超过股票融资额，在慢熊的市场环境下，债券正成为市场中引人注目的新宠。

2008年中国股市进入慢熊状态，A股距离去年的最高点下跌已经过半，市场观望情绪弥漫。在这样的市场环境下，IPO融资显得倍加艰难。数据显示，上半年IPO融资额是940亿元，比去年同期减少30%，发行越过1亿股的大盘股4家，筹资643亿元，同比下降64%和49%，去年则为11家。再融资方面，政府也有意放缓速度。目前证监会核准的88件再融资中，有19家公司拿到核准批文后并未发行，尚在等待适当的发行窗口；另外，还有一些公司打算依程序重新调整之前确定的再融资价格。

中国证监会主席尚福林近日在全国证券期货监管工作会议上表示，(上半年)鼓励债权融资，改善融资结构，加快可转债、分离债和公司债的发行审核工作，同时有序调整股票发行节奏。在这样的政策指导下，2008年上半年市场融资构出现明显变化，资本市场总融资额同比增加，所不同的是，增量主要由债券融资贡献。

上半年上市公司的融资总额达到5107.2亿元，其中债券融资总额达到3174.795亿元。其中有21家上市公司通过发行债券融资745亿元，是去年的6.35倍。在已上市公司再融资中，债券融资占总融资额的53%，之前该比例仅为10％左右。其中通过发行债券发式的方式进行再融资的融资规模，远远超出了新股发行、增发、配股等股本融资方式。

在债券市场上，目前已发行公司债211亿。进入7月份以来，相继有新湖中宝（14亿）、保利地产（43亿）、北辰实业（17亿）、金发科技（10亿）、宁沪高速（11亿）等5家上市公司被批准发行公司债，这是从来没有出现过的现象。对于公司债的盛行，专家指出，公司债自去年首发以来市场规模不断壮大，未来还有更广阔发展空间。但是相比股权融资，发行公司债会增加公司财务负担，提高公司负债率；且从短期来看，发行公司债不如银行贷款直接，还要涉及到推演及公司信用评级等。