银行涉水多深？绍兴企业资金链危机追问

经济观察报记者陈哲 绍兴企业资金链危机波及银行。

10月20日，浙江绍兴县把该县经济形势和企业解困工作情况通报会场，搬到了省会杭州。18家杭州地区银行和5家宁波地区银行，被县里召集在一起，政府希望他们能够稳定对华联三鑫等困难企业的放贷。

随着地方政府的强力介入，一些陷入困境的绍兴纺织企业，通过重组、土地变性抵押等方式获取资金维持周转。但对银行而言，继续对前景不明的企业放贷，无疑是一个棘手的抉择。

回溯绍兴银企双方的发展路径，可以显而易见，这一困境积累于好年景里，银行对这些“高信用资质、大规模”企业大肆扩张的种种宽松之举。

银企利益绑定

绍兴县副县长孟柏干在20日的通报会上介绍，该县4家资金链断裂的企业：华联三鑫、江龙印染、五环氨纶、金雄集团，账面负债高达146亿元，其中银行类负债113亿元，涉及33家企业的69亿元担保额。

本报获取的数据显示，至9月末，绍兴全县金融机构存贷比为69.8％，比年初下降6.1个百分点；存款余额815亿元，比年初增长178亿元；贷款余额为567亿元，比年初增加85亿元。贷款增加额度不到存款增加额的一半。

“近几个月，银行抽贷多，更是严重影响了少数企业正常的资金周转和产能发挥，”一位绍兴县政府官员说。

而华联三鑫，正是他所言“少数企业”的代表。据此前《上海证券报》的报道，今年年初，华联三鑫有银行借款93.55亿元，涉及工商银行、中国银行、农业银行等18家各级银行。

数位浙江银行业内人士确认，工行和中行的贷款额度为最多，其中工行的贷款数，估计在20亿元至25亿元之间。

本报获悉，自年初以来，华联三鑫陆续被各家银行回降贷款约27亿元，其中到期项目贷款12.5亿元，净减少贷款13亿元（含信用证）。

此时，为了让华联三鑫等陷入困境的企业能够在注资之后继续运营，稳定信贷，成为地方政府救市的重中之重。

早在今年8月份，绍兴县就开始在多家银行之间极力斡旋，要求各银行在转贷时，对因外贸环境恶化而遭遇困难的企业，手下留情。

10月9日，由浙江省政府牵头，在杭州召开省级银行协调会，重点讨论华联三鑫重组问题。

13日，绍兴县委县政府又召开银行行长会议，希望银行“不随意撤贷、不附加担保抵押条件、不增加企业贷款负担”。

这“三不”请求，在此后的大小会议上屡被提及。“县里希望银行对各家企业的贷款恢复到年初水平。就怕资金紧张的问题层层传导。目前的工作，就是要把风险控制在问题企业这一层面上。”前述绍兴县官员说。

其实，这类救市之举，在绍兴县内屡见不鲜。

例如，拥有7家上市公司的杨汛桥镇，针对浙江加佰利集团资金链断裂危机，由政府主导、多家企业出资2900万元成立新公司，以便为加佰利注入新的银行信贷。

又如对于浙江展望集团的救助，政府承诺将其名下的400亩工业用地变为商业用地，进一步加大抵押贷款额度。

整个救市的过程，无疑通过更高的杠杆，将银企的命运更为紧密地勾连在一起。

深陷担保圈

但对银行而言，继续放贷，意味着将新的鸡蛋，置于累卵之上。

绍兴企业之间的担保、互保、反担保关系千丝万缕，涉及的银行也从省行、市行到县行，从本地到外地，数目众多。企业客户的资产状况和担保情况到底如何，很多银行并不十分了解。

一个可供参考的例子是，今年8月4日，某银行在绍兴县政府的协调下，为资金链已然断裂的江龙印染提供1亿元转贷，但这笔钱一打到江龙账上，立即被其资金黑洞吞噬。

此刻，关于更多当地企业资金链紧绷的消息传来，许多深陷担保圈的银行，已成惊弓之鸟。每一个有关客户资金链的负面消息，都可能令银行将口袋骤然收紧。

“这两个月，放贷员都成了热锅上的蚂蚁，一家一家地去企业明察暗访，天天都上报风险备忘录。”一位当地银行业人士说。

据悉，一些外地商业银行虽并未对问题企业或直接担保企业停贷，但却收缩了与担保企业相关的第三方企业的贷款。

“银行在贷款风险管控上的漏洞，同时也暴露出来了”，一位绍兴县驻华联三鑫工作组成员说，“很多企业生产经营早就不正常了，银行却没有觉察。”

对此，一位中行绍兴分行人士表示，按照规定，银行做担保贷款，定价比较复杂，其依照的指标包括：国家信贷政策、第一还款来源企业（即被担保企业）和第二还款来源企业(即担保企业)的信用等级、给银行带来的回报、忠诚度等诸多方面。

“但实际情况是，基层行主要看重第一还款来源企业的综合状况，而对第二还款来源企业的考察，则放在次要位置。”该人士说，正是因为“对老客户手松惯了”，银行面对突如其来的变化，显得惊慌失措。

还以华联三鑫为例，在炒期货爆出资金链危机之前，该公司是各家银行追逐放贷的对象。“放在以前，华联三鑫对于几千万元的贷款根本不入法眼。”数位绍兴银行界人士说。

据前述中行绍兴分行人士回忆，前些年，一些当地大企业老板提出，希望当地银行以竞标形式出示各自能够提供贷款的额度和利率，以便于企业作出选择贷款行的决定。由于银行间业务竞争激烈，竟有不少银行委身其中。

而银行界似乎颇有苦衷。

一位建设银行绍兴分行人士说，上半年信贷政策紧缩，银行业绩压力颇大。对于担保贷款业务，各家银行之间自然展开竞争。另一方面，由于地方政府也希望银行在目前的形势下，更多地支持企业发展。“三厢情愿，很多问题就被掩盖掉了。”

“饮鸩”信用证

相比于长期抵押和担保贷款，另一项短期融资手段，亦让银行在实体经济的风险中涉水愈深。

今年货币紧缩政策定调之后，寻找银行贷款以外的资金来源，几乎成为沿海地区大部分企业的当务之急。

在绍兴当地，很多大型化纤企业从银行开出短期信用证后，通过大量进口PTA，然后以大大低于买入时的价格，将PTA在国内市场迅速出手，以套现补充流动资金。

一位熟稔PTA产业链的人士为记者描述了套现的脉络：如一家化纤企业，只需5万吨PTA用于生产，但其进口了10万吨产品，在银行开了3个月的信用证。超量的5万吨PTA，还未等现货靠岸，已被该企业在国内以低价转手卖掉。

而千疮百孔的江龙印染，正是这一短贷常用手法的玩家。起先，江龙通过直接向银行申请开证巨量套现，后来银行察觉其中风险后，对其断贷。江龙又以借信用证、代理等方式继续冒险融资。

记者从绍兴当地银行界获悉，今年以前，一份PTA信用证期限为90天，如果到期后企业未能按时还款，又可通过90天的海外代付业务，进一步延长融资期限，即业内俗称的“3+3”模式。年后，一些银行为降低风险，将海外代付的期限缩短为1个月。

而获得信用证开证的资格，只需申请企业提供一份国际贸易买卖合同，并缴纳占融资总额10%~20%的信用证保证金即可，银行风险敞口达到80%~90%。“对于老客户，保证金可降低甚至全免。”

毫无疑问，利用PTA信用证套现，进一步放大了绍兴企业的金融杠杆。

宏观形势好时，这些企业利用信用证套现来赚股市、房市里的快钱。今年，金融和出口市场形势均急转直下，套现资金一般被企业用于维持运营。

但在产品下游需求持续萎靡的大环境下，套现行为也只是饮鸩止渴。

“产品卖不出去，设备运转又不能停，企业只能通过不断套现，以新债还旧债。像吸毒一样，一旦被停止开证，企业立即被勒紧了脖子。而企业破了产，银行自然血本无归。”上述PTA行业人士说。

一位中国银行绍兴分行国际结算业务人士坦陈，对于这种信用证融资，银行心知肚明。“但国际信用证属于贸易授信，为银行的表外业务，风险相对较少，本身并不违规。”

另一方面，银行向企业收取保证金、开户费、承兑费、结汇收入，获利颇丰。“贷款放不出去，做大中间业务收入，成为基层行冲业绩的最佳途径，”前述建设银行绍兴分行人士说，“毕竟我们也有业绩压力。”