未来经济或走“L”型走势

记者孙健方 11月10日，国家统计局公布10月份工业品出厂价格上涨幅度（PPI）同比上涨6.6%；其中原材料、燃料、动力购进价格上涨11.0%，生活资料出厂价格同比上涨3.1%。

由于9月份PPI同比上涨幅度为9.1%，10月增幅比9月份低了2.5个百分点，这是从8月份PPI达到年内最高点10.1%后下调幅度最大的一次。

西南证券高级宏观分析师认为PPI下降的有三个主要原因：第一是全球经济放缓导致外需下降；第二是企业新增投资冻结，由于国内外因素共同作用，经济调整速度过快，8月份开始出现通货紧缩苗头，企业在预期不明朗的情况下，不敢贸然扩大投资；第三，全球经济衰退大宗商品价格下降也导致国内上游工业价格回落。

对于此次PPI快速回调，中金公司认为，从1997年到1998年、2001年到2004年，中国经济遭受过两次外需冲击来看，目前中国PPI出现拐点，企业利润放缓的风险还没有完全释放。

此外光大证券首席宏观分析师潘向东维持他7月份以来对此轮宏观经济周期性调整的判断：明年的经济增长将探到8.5-9.0%，步入“L”型的走势，此轮经济增长最难熬的时间在今年四季度和明年一季度，明年二季度以后经济增长将回归企稳。

从短期经济看，未来两年内增长的回归企稳倚仗财税激励和货币政策的转型，通过政府支出的加大来弥补出口的下滑和房地产市场投资的萎靡。而中期经济（未来三到七年）增长仍将维持高位（9%左右），依靠的是城市（镇）化进程的加快和出口产业的转型。