摩根士丹利全球外汇研究主管：人民币贬值无益解决出口问题

记者段建明 近日，人民币汇率出现了罕见的多日连续下跌。12月1日，人民币对美元贬值0.88%，直至周三方有小幅回升。有观点认为，中国政府通过人为压低汇率，将抑制进口促进出口，中国在掀起一场贸易战。

对此，本网专访了摩根士丹利全球外汇研究主管任永力（Stephen Jen）。任永力认为，人民币贬值对与缓解出口企业压力会起到一定作用，但无助于解决出口的根本问题。

：人民币兑美元汇率近日来连续走低，你如何看待这个现象？你觉得出现这个问题的原因是什么？

任永力：（原因）很难说。但现在中国经济似乎在快速放缓。不仅仅是出口，资本流入速度也在放慢：当一个国家股市低迷，房地产市场不景气而货币又停止升值的情况下，外国投资者的资金能投向哪里呢？尽管目前中国的贸易顺差仍然巨大，但是整体上来看，这个数字已经开始萎缩。

在过去的一年中，人民币兑美元大约升值8%，而相对韩元则升值40%。从实际情况来讲，按照贸易加权算法，人民币大约比一年前升值了１３．５％。在目前实体经济走弱的情况下，如果美元持续升值，人民币是否应紧随美元升值还不清楚。

另一个问题是中国的汇率体制，中国采取的是浮动汇率体制，也就是说人民币汇率可以上浮或下降．如果美元对人民币只能下跌而不允许上涨的话，那会相当奇怪的．

：人民币贬值对中国经济会有怎样的影响？会导致“热钱”流出么？

任永力：我认为人民币走弱无益于解决一个趋于崩溃的出口市场的根本问题，这是全世界所有国家都需要面对的问题。

当然，这会减轻一些低利润低附加值的产业的压力。我认为中国应该认识到人民币“双向”的风险。截至近期，“单向”的人民币（人民币只能升值）给央行带来了很多问题。从长期看来，暂时允许人民币“反向”运动是有益的。热钱的流入会下降。

：你认为这是一个短期震荡还是长期趋势？

任永力：短期的。我认为从长期看来，中国的经济形势依然向好，人民币将重拾升势。但在目前全球性萧条的背景下，人民币走强并无显著理由。

：人民币兑美元贬值是否会引起新兴市场国家的货币贬值潮？乃至引发贸易战？

任永力：存在这样的风险，但是我不认为是很大的风险，因为人民币的贬值将控制在一定的限度之内。