西南证券尾盘下挫7.66% 机构给予减持评级

实习记者 郑杰 2月25日，ST长运发表公告称，公司股票的证券简称变更为“西南证券”。西南证券也因此成为在A股上市的第九家券商。

上市首日，西南证券大幅高开7.3%，然后高位震荡。午后，受大盘一轮快速杀跌的带动，西南证券从2%左右的涨幅开始下泻，一度下挫至跌停板，临近尾盘，资金逢低承接使得跌幅有所收敛。截至收盘，西南证券的下跌7.66%，股价收在10.24元。西南证券上市首日的成交额2.92亿元，成交量也创出了1年来的新高，换手率达10.73%。

天相投顾发布研究报告，认为西南证券目前估值过高，建议减持。天相投顾对其各项业务进行分析，西南证券营业部在重庆地区具有一定区域垄断优势，但业因为网点分布过于集中，2008年部均产能偏低，仅为144亿元，2008年经纪业务市场份额降幅高于市场平均水平。

天相投顾预计，西南证券2009-2011年归属母公司净利润分别约为1.65亿元、2.97亿元和3.80亿元，按照借壳完成后总股本计算，每股收益分别为0.09元、0.16元和0.20元，对应动态PE分别约为128倍、71倍和56倍，而同期8家上市券商2009年和2010年的平均动态PE分别约为29倍和23倍。