二季度债市吸引力或重现

记者王玉 一季度，股市回暖，而去年有较高收益的债市热度降了下来，基金公司也大都减少了债券的配置比例。

“二季度，债市或将重新出现机会。”这成了一些债券研究员的观点。

目前，建信基金旗下的第二只债券型基金建信收益增强正在募集，据记者了解，该基金募集仅一周认购量就已超过24亿。

债券是否重新被投资者所重视，记者就此采访了建信收益增强拟任基金经理钟敬棣。

目前宏观经济出现了回暖迹象，您认为这一状况能否得以持续？

钟敬棣：最近国际经济出现了一些好的迹象，如美国房地产销售数据有所好转、金融机构次贷资产的记帐和处置取得进展、部分银行一季度可能会赢利等。与此同时，国内房地产销售数据、PMI数据、信贷数据等持续超过预期。这些现象令人鼓舞，短期而言，我们认为经济回暖的概率在增加。

但这次经济恢复过程需要的时间会较长，国际经济需要建立新的均衡，这种均衡建立在全球去杠杆的基础上，如果没有新的经济驱动器，新的均衡格局下经济增长率会比以前有所下降，低增长、低利率的局面将会维持一段时间。

政府为刺激经济而实施的持续大幅降息政策是否还会继续，这对债市表现将会有何影响？

钟敬棣：从目前形势来看，我们认为央行降息空间已经不大。

年初债市市场的大幅调整源于经济转好的预期、对未来降息空间的担忧，以及2008年债市的大幅上涨等因素。经过了本次阶段性调整之后，中长期债券回调幅度较大，收益率曲线陡峭上移，目前债市的吸引力正在逐渐归来。

记者：您认为目前股票市场是否能给基金带来投资机会？

钟敬棣：2008年年底以来，国务院出台了一系列保增长扩内需的宏观调控政策，四万亿投资计划、十大产业振兴规划、放松信贷、2000亿地方债等举措有效地提振了市场信心。在政策面利好频出和流动性紧张局面逐渐改善的情况下，A股市场逐渐企稳，市场交易也趋于活跃，一季度市场成交量放大，A股新增开户数显著增多。我们认为，随着股票市场的逐渐企稳，我们也希望把握股票市场的一些投资机会。

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