高善文：中国经济进入V型复苏的右侧

2009-06-16

申兴

记者申兴 6月16日，在安信证券2009年中期投资策略会上，安信证券首席经济学家高善文表示，由于去库存化的大体结束以及大规模财政刺激政策逐步发效的影响，中国经济增长率看起来已经摆脱了去年12月到今年年初之间所形成的底部，并进入V型复苏的右侧。

高善文指出，最近几个月以来，有越来越多的证据表明中国的房地产市场正在全面恢复，这一恢复势头的确立，意味着在中期之内以房地产投资为龙头的投资增长率有望逐步回升，从而使得中国经济增长率的恢复和回升在中期之内变得更加可以维持，并在这样的背景之下逐步推动企业部门盈利能力的回暖和改善。

“迄今为止我们所看到的数据说明中国房地产市场正在逐步正常化，并且有可能进入复苏和泡沫化比较早期的位置，无论从商品房的销售增速来看，还是从最近一两个月草根层面上所显示的房价上涨情况来看，房地产的销售和房价的上涨，从经济适用房一直到高端公寓，这一过程基本可以确认。”高善文补充说，“考虑到中国房地产市场经过2008年的巨幅调整之后，有很强的回避长期趋势的要求，再加上我们刚才所讨论的基本宏观经济背景，结论是中期之内地产的复苏应该是可以维持的，而且泡沫化趋势有可能已经逐步显露出来，这一过程有可能从今年四季度开始转化成为房地产投资的全面上升，所以今年四季度我们看到的将是出口的回暖和房地产投资的复苏。”

就股市而言，高善文认为，中国股票市场经过前一段时间的大幅上涨，从估值角度来看可能已经出现结构的泡沫，并在总体估值上可能已经回到合理区间的上限，但由于充沛流动性的存在以及经济逐步回暖的基本趋势，看起来股票市场的基本趋势并没有出现根本性的逆转。