投资者伺机豪赌权证已陷高风险期

2009-07-26

蔡志杰

经济观察报记者蔡志杰 持续上涨的股市正带热权证市场，多只权证的狂飙走势引发资金的关注。

一些投资者正伺机豪赌。长期研究权证的唐永刚认为，在突如其来的暴涨行情中，靠投资者自己去判断价格变动方向会相当困难，“他们只能靠赌”。

疯了！真疯了！

身处海口而在广州某营业部开户的徐先生就是这一“赌”的实践者。

7月17日收盘，在关闭行情系统之前，徐先生习惯性地浏览了一下权证板块。上涨近5%的江铜权证（江铜CWB1，580026）吸引了他的注意：“久未起色的权证居然又起波澜了！”

分析了大盘指数以及江西铜业甚至铜期货的基本面情况，加上长期对于权证关注以及操作的经验，徐先生认定“江铜权证不可能只拉一根5%”。

7月20日，徐先生早早就等在电脑前“抢注”。3.950元的成本，至收盘净赚8%。“当日江铜权证大涨了13%，在从涨幅11.9%回落至9%的时候一度准备出手，但最终忍住了。”而收盘前的一根近4%的冲顶阳线给了徐先生“忍住”的最好回报。

21日早开盘，徐先生卖掉获利筹码。获利15%，徐先生非常满意。

在上海申银万国某证券营业部开户的刘小姐，也几乎同时开始了征战之旅。

“疯了！真疯了！”刘小姐只能这样形容。此后连续三日，刘小姐都早早地在开盘前守在电脑前，每天10%是她的目标。而更为疯狂的是，刘小姐已经将资金筹码提高到了30万元。所幸，目标达成。

从上海转战深圳金融市场的王先生也“赌”兴甚浓。只不过区别于徐、刘二位，他表示资金流动到哪儿，就跟着杀入哪只权证。一周来，王先生先后进入江铜权证、石化权证和中远权证。

无序投机

投资者敢于选择“赌一把”是基于大量资金开始流入权证市场。根据相关统计，从上周权证板块再度活跃开始，十天七个交易日之内，权证板块的成交金额已经突破1470亿元。

统计显示，7月第二周，权证板块成交共计596亿元，而上周的前三个交易日这一数字已经超过800亿元。7月21日当日，包括207.45亿元的江铜权证成交金额在内的高达401.69亿的资金大举进驻权证板块，在权证只数减少的情况下，仍创日成交额最高纪录。同时，各权证均换手率亦超过200%。

王先生指出，他更多的是基于全面的分析与推测，“首先我赌的是认购权证的概念。在经济回暖的情况下，大宗商品价格回升趋势确立，这样作为有正股价格回升依托的认购权证一定会有不俗的表现，至少不会跌。”

其次，王先生看重短期效应，“上证指数不断创出新高，而且有继续上涨的势头，短暂回调期间，没有比T+0更安全的交易模式了。”

王先生7月22日指出，在中国建筑IPO在即、市场普遍观望申购规模的情况下，当日进出也是权证火爆的动因。这一点得到中金公司的支持。

王先生的第三个理由是，中报业绩以及权证的补涨效应，“江铜权证长期处于折价状态，江西铜业中报业绩预增可能是江铜CWB1上涨触发因素。”

值得注意的是，现存的12只权证大部分都是来自蓝筹股，其中有色、钢铁、能源等占据多数。

从上周三来看，资金仍在大量流入，但长期看，大涨行情不太可能持续，已处于高风险期。

唐永刚警告说：“权证市场经历了前期低迷，积累了一定的能量，但已经进入无序投机的状态。”

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