交易商协会维持超级AAA级信用产品发行利率下限

2009-08-23

王玉

记者王玉 在8月21日召开的由交易商协会牵头的定价联席会议上，交易商协会表示将维持月初所确定的信用债发行利率下限不变。

8月7日，交易商协会针对银行间市场出现的信用债一、二级市场利率倒挂现象，对超级AAA企业的中期票据和短期融资券发行规定了最低票面利率。相关规定是1年期短期融资券的利率不低于2.25％，3年期中期票据的利率不低于3.35％，5年期中期票据的利率不低于4.2％。

交易商协会指导价格推出后，对市场作用快速显现，某券商固定收益部门人士称从近期市场交易情况看机构对于信用债的一级申购和月初相比已经表现出一定的积极性，券商、保险和基金等机构都对中间评级段的短期融资券、短期中票产生了一定需求。

虽然交易商协会规定的仅仅是超级AAA级信用评级信用债发行票面利率下限，但影响波及整个信用债市场，市场人士认为从目前看信用债配置价值逐渐显现。

一位债券分析师认为经过交易商协会对短融、中票发行利率的调整，各等级短融、中票发行利率较前期跳升了25-50BP不等，已经接近去年10月货币政策即将转向期间的水平。

上述人士认为当前债市做多一方还是比较占优势，随着信用债收益率的逐渐走高，中短端信用债就其流动性和收益率方面都具备一定的优势。

　　