证券信托重启开户 阳光私募惨遭误伤(2)

自从证监会规定暂停开设信托证券账户后，给阳光私募的发行带来了巨大的冲击。近两个月的信托发行量创年内新低，部分私募管理人为此打消发行新产品计划，或者延期成立。

尤其是今年业绩表现较好且旗下信托产品较少的私募公司很多都在积极筹划新的产品，但却因为信托证券账户被叫停而搁置。少数最近成立或正在发行产品的私募公司都表示，账户是叫停前即已开好的。

根据私募排排网最新的调查，私募基金并没有因为8月的大跌而过度悲观，反而，他们的策略更多的是持股待涨，逢低建仓，并且大部分私募认为年底大盘将创年内新高。因此，证券信托开户问题迟迟不能解决，很可能让私募信托贻误战机。

罗伟广告诉记者，他们对今年4季度的行情还是比较乐观，市场依然有机会。因此，我们期望账户的问题能尽快解决，否则阳光化私募只能被动等待，而错过了接下来的机会。

其实焦急的不仅仅是私募基金，公募基金也在翘首等待。目前，公募基金公司旗下都有投资咨询服务业务，即为信托理财产品充当投资顾问，虽然一对一业务开闸后基金公司可以直接与客户签订资产管理合同，但是对于规模不足5000万、不足以成立一对一专户业务的单一客户，许多基金公司依然沿用了选择信托渠道充当投资顾问的业务模式。目前，由于信托开户暂停，一些公司新谈下的投资顾问业务也不得不暂停。

记者了解到，自从暂停开设信托证券账户后，私募管理人为了避免客户流失，预期或延期成立产品，但有一些私募已经募集到的资金不可能只存放在银行，更不可能取消产品把资金退还给客户，投资指数基金成为他们无奈的选择。

“TOT模式”也是一种折中的办法，按照信托合同规定，阳光化私募信托产品除了可以投资股票外，还可以购买在市场发行的证券信托产品，而购买信托产品这种方式，亦称为“TOT”，信托中的信托。这种方式可以灵活规避政策法规，可以投资其他管理人下的信托，亦可以购买自己公司旗下的信托产品，因此，选择投资自己旗下已经成立的信托产品也是不得已的解决途径之一。

在此之外，还有一些私募掌门人为了运作其新成立的产品采用了一些灰色手段，诸如网上叫卖信托证券账户、账户名称“张冠李戴现象”等等。

还好，现在他们即将等来重新放行。

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