上海政府力推百亿PE瞄上产业整合

2009-09-19

陈哲

经济观察报记者陈哲　PE开始盯上国内产业整个的商机。日前，上海?石投资公司（下称“?石投资”）宣布将在上海发起一只规模超过30亿元的民生产业基金。

?石投资执行董事丁学文透露，这只民生基金的首期项目参与方将包括日本食品巨头明治控股、台湾统一集团和青岛食品等。

盯上产业整合

据介绍，该民生产业基金将采取平衡基金的模式，对国内外产业的并购和整合，“一个美元的载体在国外，一个人民币的载体在国内，相关政策突破之后，将好的项目，引进到中国来。”

“只要有了好的项目，在募资上难度并不像金融投资者那么大。”丁学文以联想收购IBM、TCL收购汤姆逊为例，认为国内企业整合国外企业，最大的问题是没有一个好的平台。这只基金的管理者的操作模式，是对这些国内待整合企业进行经营结构、财务状况、企业文化的梳理，再引入国外产业整合者。

“第一个是这个公司基础很好，人员素质也不错，但没有很好的商业模式跟产品，我们就叫做援外引内。其实把国外核心知识产权引进，装到这个壳子里。第二个是这家公司可能有很好的产品，可他在品牌和渠道欠缺，我们GP就从国外引进好的品牌。”丁学文称。

该产业基金的规模，丁学文计划控制在30亿元左右。“这支基金的产业投资者要多于金融投资者，所以较大规模的基金对国内的产业投资者才有意义。”这一规模同时规避了，50亿元以上基金的成立需要相关部门审核的政策壁垒。

由上海国盛集团和里昂证券计划在国内募集的100亿元人民币基金，被定位为BuyoutFund（并购基金），同样看中了国内产业整合市场。

知情人士透露，在基金管理公司中股权对半的国盛和里昂，将分别负责募集20%和75%的资金，浦东新区负责5%资金的筹措。不过，由于外汇制度并未明确突破，里昂的资金筹措任务并未得到该公司负责人的明确印证。

政府的期待

新成立的PE落户上海后，之所以纷纷瞄准产业整合机会，正是看中了当地产业调整的需求。例如国盛集团在即将成立的基金中所募集的20亿元资金，实际上由上海市政府的九大高新技术产业计划撬动。

今年5月，上海市明确了当地高新产业的九大方向：新能源、民用航空制造业、先进重大装备、生物医药、电子信息制造业、新能源汽车、海洋工程装备、新材料、软件和信息服务业。当地政府计划使之成为上海市先进制造业的主干，成为新的经济增长极。

为了实现这一目标，上海市成立了推进高新技术产业化领导小组，由市委书记俞正声任组长，其他市委市政府领导也都“对口”落实了这九大产业。政府还拿出100亿元地方财力，设立专项资金。

这九大项目分别由上海国际集团、国盛集团等四大国有投资平台牵头负责。一位上海创投界资深人士介绍，国盛集团20亿元的募资任务，或将出自专项资金。

该人士认为，前述100亿元只是一个信号，其意义在于发挥引导作用，引导金融资本、社会资本和风险投资积极投资先进制造业。

“中国需要的是以产业为基础的金融，政府也越来越清楚到了这一点。”丁学文说。

丁学文透露，对刚成立的民生基金，包括山东国资委等地方机构也对此颇有兴趣，地方政府希望参与其中以加快本地产业的转型升级。

按照里昂证券的规划，其人民币基金将对投资的产业能有所控制。“希望通过投资进去以后，提高企业的效率，同时实现我们的效益。”里昂证券中国区主席吴长根认为，目前国内有很多行业，处于非常分散的状态，整合前景巨大。

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