调查显示：PE对中国重拾信心

 记者 程志云 9月22日，德勤发布《中国私募股权投资信心调查》调查结果。超过90%的私募股权(PE)投资机构预计，在未来的12个月中国PE市场的投资活动将会增加；为此，这些投资机构正在为未来更活跃的市场做准备。  

近期全球经济的复苏和企稳迹象，特别是部分显示中国经济复苏的数据，带动了投资机构对PE市场重拾信心。  

根据《调查》结果，PE投资机构的高管们认为，他们的乐观是基于多个利好因素。根据调查：“股市回升/更稳定的市场”(31%)以及“较好的经济环境”(31%)被视为是推动中国PE市场投资活动增加的两大主要驱动力。此外，“更充裕的流动性”(19%)和“对中国市场信心增加”(12%)也是刺激投资的重要因素。  

61%的受访者预计投资估值倍数将会增加，这一比例较去年调查时的10%有大幅跃升。75%的受访者预计将会有更多的处置投资选择，其中约48%的受访者认为IPO(首次公开募股)重启是处置投资的主要驱动力。谢先生同时还指出，对那些关注成长资本战略投资的PE投资者而言，创业板市场的启动可能是一个重大机遇。  

中国PE投资业内人士对投资回报更乐观，因为有39%的受访者认为投资回报会增加，持有该观点的受访者在去年的调查中仅为10%。此外，在去年的调查中约有70%的受访者认为未来12个月的投资回报会下跌，但今年持这个观点的受访者比例下降为39%。这两组数据显示，投资机构对近期回报率的预期表示乐观。尽管对回报率持乐观态度的原因复杂，但是受访者明显希望内含报酬率(IRRs)能一改去年的跌势而反弹。  

德勤中国财务咨询服务主管合伙人谢其龙先生表示：“在全球经济衰退的艰难时期，私募股权投资机构经过一段时间的冷静观察后，开始寻求在中国发展的巨大机遇，而投资者的情绪也很乐观。投资活动有望短期内回升，并且会持续增长。同时，中国政府也正逐步采取措施以给予境内外的私募股权投资者们提供更明确的支持及新的法律平台。”  

德勤中国私募股权服务主管合伙人唐荫光先生表示：“越来越多的国际境外PE公司进入中国，这会加快中国投资市场发展趋向成熟。目前，越来越多的境外PE公司到中国设立投资公司，以提供更多的人民币基金产品，并向境内投资者募集人民币资金用以支持他们的境内交易。如果这种模式如能够恰当地执行，将可带来双赢的结果，一方面能改善整个经济及有限责任合伙人(Limited Partners)的资本分配的效率，另一方面还可以支持很多关键行业里有巨大潜力的中小企业的成长，而这一领域在过去资本投资相对较匮乏。”  

这项调查访问是于今年8月到9月间进行的，约有近30家在中国处于领先地位的各类型PE投资机构参与了调查访问，向他们收集了巿场对中国PE市场未来12个月发展前景的看法。 

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