封堵银行腾挪信贷资产银监会鼓动信托“自立”(2)

10:18

2009-12-20

赵红梅程志云

理财研究机构普益财富公布的数据显示，今年前11个月，公开披露发行规模的银信合作理财产品发行规模达7594亿元，尤其在进入三季度之后，在银行新增贷款逐月减少的情况下，银信合作理财产品却呈现爆发式增长态势，9月份银信合作理财产品发行规模达1525亿元，11月更是达到了创纪录的1600亿元。

银行业内人士介绍，通常岁末，银行会通过发行投资于信托贷款的理财产品，来减缓银行自身的信贷压力。

“信贷理财产品将信贷资产转移到了表外，规避了监管机关的监测和监管。同时也隐藏了很大的风险。”

商业银行今年以来的放贷冲动导致资本充足率告急，由于通过信贷类产品将风险资产由表内转到表外，使表内风险资产减少。

“银行设计这类产品的重要动机是规避信贷政策，很多银行通过发行信贷类理财产品来规避资本充足率下降对放贷能力的约束。但事实上，风险不仅隐性存在银行、信托，同时信托对这种风险根本没有任何控制的能力。”中融信托监事长高兴山告诉记者

“更令人担心的是，如果这种理财接盘信贷的操作方式大规模推广，就可能造成商业银行隐性杠杆在迅速扩大。一旦国内经济出现大规模触底，那么对银行的打击也会是内外夹击。”接近银监会人士称。

此外，通知还对一些政府融资平台将信托渠道获得的资金用作项目资本金的情况作了规定，防止以此向银行申请贷款，加大杠杆，扩大风险。通知明令“禁止向出资不实、账面亏损、无实际经营业务、存在不良记录的公司开展投融资业务”。

市场的抉择

根据银监会要求，信托公司开展主动管理类信托业务，应把握信托项目的尽职调查、产品设计、项目决策和后期管理等关键环节，以对信托项目所存在的风险进行科学的识别、评判和过程控制。

银监会人士表示，“信托公司评级办法”也在修订之中，以前对信托公司评级引导较强的因素，比如规模价值等将被剔除，业务上区分了自主管理类和被动管理。

“通知没有对信托哪些能投哪些不能投做出强行规定,主要是鼓励信托公司提高主动管理能力、培养核心竞争力。”山东信托人士表示。

但似乎新规定并没能堵死这条通道。某股份制商业银行的产品设计经理告诉记者，“变通的方法很多，例如通知规定不能用理财产品资金购买发行银行自身的信贷资产，但是银行间可以安排通过信托互相购买对方的信贷资产，只是操作成本变高而已。”

目前不少信托公司都已经被金融控股集团、大型商业银行或者地方国企收编，其目的就是通过信托公司大规模扩张企业或者银行的负债杠杆。一位信托公司人士也坦言，市场肯定会另外想一些办法进行融通，无非就是成本抬高一些而已。

但很显然，“信托业可能又将面临一轮洗牌”。

“我们肯定要受此影响，产品设计结构将发生变化。”中融信托产品二部经理告诉记者，“公司已经让我们开始转型了，以后更多的是主动管理的模式了，这种被动的和银行合作将会减少很多。”他坦言，明年集合信托计划和高端理财比例肯定会比银信合作高很多。

一家信托公司高层指出，很多信托公司这两年就靠走渠道挣点小钱，而没有苦练内功。所以根本没有相应的人才能够完成项目的市场定价和风险评估。这样的公司未来就无法生存了。

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