首尾相差百倍 2009年私募基金的丛林竞赛(1)

2009年，阳光化私募基金在一轮牛熊转换后重整旗鼓，规模和数量都创出新高，不少人已是盆满钵满，也有人处于不赚钱的窘境。

最新的公开数据统计，2009年阳光化私募中排名第一的粤财信托·新价 值 2期 最 近 一 年 收 益 率 为180.71%，而跑得最慢的华宝·塔晶·狮王二号最近一年收益率仅为1.76%，相差超过了整整100倍。

如果说2007年是阳光化私募基金元年，在经历了连续3年市场大幅波动后，2010年将成为私募基金真正比拼内功的一年。

业绩差距大

根据私募排排网研究中心统计的340个非结构产品中，存续期在一年以上的产品共有174个，2009年全部实现正收益，但整体平均收益为56%，并未跑赢大盘。

不过，截至11月底，最近一年收益率超过100%的阳光化私募产品共有26只，其中新价值、尚雅、开宝、混沌、重阳、淡水泉、睿信等公司综合表现居前，粤财信托·新价值2期以180.71%成为冠军产品，深国投·尚雅4期以168.59%紧随其后。而杨永兴管理的策略大师成立不足一年未统计，但8个月的收益率已过190%。

而上海塔晶投资则是今年遭遇滑铁卢的典型。

目前塔晶旗下共有6只产品，多数成立于2007年下半年，目前成立以来的收益率皆为负值，基金经理均为冷再清。华宝·塔晶·狮王二号是有两年业绩可查的唯一一只跑输大盘的产品，两年的收益率为-39.78%。而今年，塔晶旗下3只产品的净值增长率低于10%，其中狮王二号收益率仅为1.76%，成为今年跑得最慢的阳光化私募产品。

“这样的业绩说明塔晶今年的投资思路应该没有转变过来，依然保持了2008年谨慎的策略，很可能仓位极低甚至空仓。”一位阳光私募基金经理分析。

而塔晶·狮王二号与今年表现最好的新价值2期的业绩差了整整100倍。

中国龙、新同方部分产品也踏空了今年行情。有阳光化私募基金经理认为，这些产品极端的操作也正体现了阳光化私募的特点：坚持自己的风格和判断。

不过，阳光化私募基金的业绩提成方法通常是净值超越前期高点才可提成，塔晶除了少量的管理费收入外，已经连续两年没有业绩提成，很可能面临投资者赎回和经营的压力。

新价值2期的管理人罗伟广总结，2008年至2009年的投资最主要的是判断对趋势，仓位策略尤为重要。

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