华泰证券百亿募资待发 沿海产业基金或分一杯羹(1)

经济观察报 记者 胡中彬　近期A股市场颓势以及IPO破发潮涌，正在考验着今年首只上市的券商股——华泰证券。

“如果询价状况不理想，可能会以一个比较保守的价格来发行。”一位接近主承销商的人士称，不排除以最终给出的询价区间的下限发行的可能性。

至于此次募集资金的用途，除了备战融资融券业务外，华泰证券还将一部分资金用以全面提升投行业务版图。据本报了解，这其中包括华泰证券拟增资直投子公司华泰紫金投资，并计划参与一只沿海产业基金的筹备。

缩股发行

2月2日，华泰证券刊登招股意向书。华泰证券董事长吴万善、总裁周易等人带队在深圳、上海、北京三地进行了三场一对多的路演。据悉，除了这几场一对多路演外，主承销商还安排了数场一对一的路演。

然而，面对近期惨淡的市况，和众多新股在发行价边缘岌岌可危的表现，让这家备受关注的公司面临着发行的难题。

值得注意的是，华泰证券此次拟发行不超过7.85亿股，较此前上会时公布的拟发行数量募集9.85亿股减少了2亿股。

而为了应对此次发行可能面临的难题，主承销商海通证券已经牵头组成了由9家券商组成的庞大承销团。事实上，尽管国内新股发行一直采用的是余额包销方式进行承销，但之前发行的光大证券的分销商也仅6家而已。

据参与路演的人士介绍，主承销商海通证券方面提供的估值报告认为，华泰证券的合理估值区间为22.31元-25.78元，对应的发行后静态市盈率区间为32.8倍-37.9倍。

而来自机构方面的询价建议认为，华泰证券的合理估值水平应在22元左右。但来自市场因素方面的考虑，使得不少机构调低了建议询价区间，目前券商的建议询价中最低者仅为13.9元。

“现在来看，包销的情况倒不至于，但承销商也有心理准备，如果询价状况不理想，可能会以一个比较保守的价格来发行。”上述接近主承销商的人士称，不排除以最终给出的询价区间的下限发行的可能性。

若真如此，继中国一重之后，华泰证券可能会成为新股发行制度改革以来第二个以低于初步询价区间的上限定价的公司。

投行新图景

据悉，在多日的路演中，吸引诸多机构投资者的是华泰证券庞大的证券控股集团模式，这也是在三地路演中，被机构关注得最多的问题。

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