QDII即将银行券商基金保险系三分天下(2)

1 | 2

民生银行资金及资本市场部高级经理郭建宁认为，由于行业和资金因素的影响，保险公司通常都提供年限比较长的产品，这一点在其QDII产品上也会有所体现。这不仅可以丰富投资产品，更重要的是使投资标的多元化，减少整个产品市场的风险，这无疑对完善和巩固整个QDII产品序列有重要的作用。

三类QDII如何竞争共存

从政策层面看，证券、基金公司系QDII产品无论在投资品种还是投资区域上都有较为明显的优势，但银行系QDII也有丰富的运作经验。

郭建宁表示，民生银行已同国外多家投资机构建立了广泛的联系，由于良好的运作，进一步拓宽了投资范围和品种。由于国内银行有较好的声誉，在产品组合与创新方面有很强的能力。

中银国际首席经济学家曹远征认为，三类机构的QDII产品不会有直面的竞争。因为在竞争条件下，不同机构都会根据各自的经营特色，在产品适用人群、预期收益率、结构及投资标的上有较为详细的考虑。“就如同不同的汽车品牌，都有不同的价位和适合人群，但产品的本质是一样的”，曹远征说。不同的QDII产品可以满足不同风险偏好的人群。

期待理念革新

人民币升值压力给银行系、券商基金系QDII的运作增添了不少难度。如何结合投资者需求，推出适合的产品是各类机构赢得市场的法宝。

当前大多数境内投资者寻求投资期限短（2年以内）、收益水平高、流动性高且保本的理财产品，对于QDII产品通常还要求获得人民币汇率升值补偿。这种大众需求的确为产品研发带来了挑战。

郭建宁说，“好在一些有远见的境内投资者已经开始把目光投向长期限的理财产品，还有一些风险偏好型投资者开始尝试保本率低于100%的理财产品，结合其对投资标的的走势判断设定自己的风险承受底线，这是境内投资者投资理念开始成熟的表现”。

在政策方面，郭建宁表示，监管机构可给予银行、保险、证券等机构更多支持。如对银行而言，扩大境外商品的投资范围，把期货、商品等投资产品纳入进来，银行QDII与商品衍生产品或指数挂钩，不仅能发挥银行在这方面的既有优势，而且也能起到繁荣市场的功效。另外，国内混业经营的限制，也阻碍了银行在产品创新方面的步伐，银行可以同证券、保险等机构加强合作，开发出相关的交叉产品，这不仅可以促成自身业务深化，对整个市场的发育完善也有重要作用。(来源:中国证券报)

1 | 2