华富基金下半年投资策略报告：牛市格局不改

讯　记者刘兆琼上海报道尽管上半年题材股鸡犬升天而基金重仓股增幅有限，导致基金整体逊于大盘，但华富基金旗下的华富竞争力基金，在今年上半年仍实现了74.57%的净值增长。近日，华富基金发布今年下半年投资策略报告认为，牛市格局并未改变，大盘将在业绩表现优秀的大盘蓝筹股的带领下重归升势，下半年的市场重心将向蓝筹股回归。

根据基金业在6月30日公布的今年上半年基金资产净值数据显示，华富基金旗下的华富竞争力基金今年上半年实现净值增长74.57%，远远超过上证指数同期42.8%的涨幅。而且，该基金作为混合型基金，其股票仓位有限。说明该基金管理团队拥有对市场热点有良好的前瞻判断能力，并能够准确的把握投资时机。由于华富竞争力基金的良好业绩，华富基金成为今年上半年净值增长率排名第六位的基金公司。

今年上半年，低价股疯狂上涨150％以上，并推动股指迅速上扬，使得市场以震荡回调消化结构性调整压力。但华富基金在今年下半年投资策略报告中认为，A股市场长期牛市的基础仍非常坚实，人民币升值预期没有丝毫减弱，由股改所带来的资产重估远未结束，较长时间中国证券市场资金充沛，流动性充裕格局难以改变。同时，得益于宏观经济的持续快速增长，上市公司业绩仍将保持快速增长的态势。07年一季度业绩较06年底市场预期提高了近20个百分点，而从目前发布了中期业绩预告的上市公司来看，今年中报业绩增长情况仍会比较乐观。上市公司业绩的快速增长，可以化解估值压力，为市场未来的上涨提供动力。预计在四季度，市场消化信贷紧缩政策后，大盘将在业绩表现优秀的大盘蓝筹股的带领下重归升势。

华富基金在策略报告中认为，预计3季度股指出现箱形调整，股市结构性调整，向蓝筹回归，建议关注中报可能超预期的板块，如工程机械行业、有色金属行业。

从行业选择上，华富基金看好人民币升值受益的金融、地产行业，较高的国民高储蓄率、温和上升的核心通胀水平、金融产品的不断增加，以及持续的经济高速增长将长期支持证券、银行、保险、地产的业绩高速增长。

同时，由于中国消费需求出现向上拐点，未来盈利超出预期可能性较大。建议从需求快速增长和能抵御通货膨胀两条线来选择投资子行业，关注装潢、家具、白酒、啤酒、乳品行业。

此外股权分置改革，使得大股东资产注入成为普遍现象，也成为本轮牛市的鲜明特点，华富基金认为该热点在下半年仍将继续。其中对于旗下只有一家上市公司的央企，则未来整合的不确定性大大的降低，央企很有可能借这个“独苗”上市公司完成资产的整合和整体的上市，建议投资者对此予以重点的关注。

据了解，华富竞争力优选基金和华富成长趋势基金重点以行业中具有核心竞争力优势以及显著增长前景的个股作为投资对象。随着未来蓝筹股回归重新领涨市场，预计这一部分股票将表现出良好的上涨，从而有可能推动华富旗下基金业绩在今年下半年加速快跑，实现更迅速的净值增长，为投资者创造丰厚的投资回报。