2007-08-01

打通沪港股票市场提上议程跨境交易谈判正在进行

讯　中国香港特别行政区行政长官曾荫权日前接受媒体采访时表示，支持有关香港和上海交易所彼此交易对方上市股票的提议，并称正在进行相关谈判。
　　曾荫权是迄今为止声明支持建立跨境股票交易机制并证实正在进行谈判的级别最高的官员。
　　１８日Ｈ股应声大涨业内人士认为，真正实现跨境交易并非易事，关系到多个部门，包括外汇管制、结算等多方面以及技术限制，因此跨境交易短期内或许很难实现。
　　不过，燕京华侨大学校长华生教授肯定地指出，如果实现跨境交易的话，对于中长期Ａ股的健康成长是具积极意义的，将有助于防范内地市场泡沫，同时促进公司治理标准的提高。Ａ股国际化的第一步，可以通过上海与香港证券交易所的连接实现。
　　但他也表示，就短期而言，由于两地同时上市的Ｈ股比Ａ股要便宜得多，若实现跨境交易，会导致套利资金流向Ｈ股，造成Ａ股资金分流。
　　在实现跨境交易制度下，短期受惠效应最大的Ｈ股１８日应声而动，香港Ｈ股出现放量大涨，多只Ｈ股涨幅超６％，从而也推动恒生指数、国企指数双双创下历史新高。
　　跨境交易“两个层面”
　　业内人士认为，沪港两地实现跨境交易可以说包含两个层面，一是针对沪港两地同时上市的Ａ、Ｈ股实现套利机制，以达到两地价格趋于一致。另一个层面是指单独在香港或上海上市的股票以“这些上市股票的托管证明书为形式的衍生工具，在两地市场买卖”，从而达到两地市场的融合。
　　早在２００６年１１月，香港金融管理局总裁任志刚２００６年１１月访问上海时就曾提出，应打通Ａ和Ｈ股的交易，提高沪港两市效率。
　　与此遥相呼应，上海金融办副主任方星海也曾经撰文，为打通两地股票市场提供建议。在他看来，打通两地股票市场，对两地股市的发展都是具有积极意义的。
　　燕京华侨大学校长华生教授表示，Ａ股的国际化的第一步，可以通过上海与香港证券交易所的连接实现。在实现国际化的过程中，面临着国际规则和更加市场化的要求，Ａ股不可能一步到位，香港股票市场就提供了这样一个过渡的机会，积极意义非常明显。（2007/06/20）

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