2007-08-06

券商上市的两种方式

讯券商上市的方式一般有两种选择：借壳或者IPO。这两种方式在时间周期、交易成本、操作程序等方面都有所不同，不同券商应根据自身条件和市场形势选择适合自己的上市方式。

在2006年以前，持续的熊市使券商连续亏损，真正盈利也就是2006年一年，而IPO上市需要连续三年盈利，券商想以IPO方式进入资本市场，可能最早也要到2008年之后才行，而借壳上市则可以规避这一问题。因此，借壳是目前券商尽快实现上市目标的较好选择。不难预见，首创证券成功借壳上市的示范效应将掀起券商借壳上市新的一波高潮。

从国际经验来看，投资银行业将逐渐由小型化、分散化向大型化、集团化发展演变。由监管部门券商综合治理引发的政策性重组只是券商并购重组的开始，以追求规模与协同效应的市场化重组将成为主流。

无论从中国目前金融业的发展实际来看，或者券商自身的可持续经营的需要来看，券商重组都迫切要求券商实现质变，不仅要实现资本实力的提高，更重要的是彻底摈弃追逐暴力、投机经营的理念，逐步建立合规经营、创新发展的经营理念。(长城证券)