招商证券IPO前静默：股权激励之门有望开启（2）

据记者了解，目前，已有多家券商向证监会提交股权激励计划，证监会也早已对此展开专门调研，但并没有明确表示如何进行，因此此番招商证券的上市中股权激励计划如果得以放行，将成为后续券商股权激励的样板。

此前，招商证券已聘请两家国际知名投行——瑞银证券和高盛高华，负责其A股首次公开发行(IPO)项目，在招商证券高层看来，这也将获得一次全面的国际化保荐承销的学习机会。

据招商证券2006年年报显示，招商证券去年净利润为11.04亿，净资产为41.01亿，总资产为196亿，至去年年底在全国设有52家营业部。今年上半年，其更是获得24亿元的净利润。

9年一梦

即将成行的IPO，却让招商证券等了9年。

招商证券前身是1991年7月创立的招商银行证券业务部。1998年10月改制增资并更名为国通证券。

与此同时，管理层确定了上市目标。此后的2000年至2002年，国通证券进行了改制、增资，并完成几项重要的准备工作。2002年6月，国通证券更名为招商证券，背靠招商局的大树再度起身。但2003年开始，券商全行业陷入低迷，当年招商证券更是出现超过4亿元的亏损。

2003年底，招商证券总裁牛冠兴离职，原中信基金管理公司总经理杨出任招商证券新总裁。

2006年，证券市场再度火爆，券商借壳上市也风靡一时，券商IPO也开始被监管层所鼓励。

因此，在2006年9月，招商证券董事长宫少林就曾透露A股市场IPO上市的计划。

同年，招商证券收购北京证券21家营业部、增资扩股15亿元、托管巨田证券，其在上市之前做了一系列的准备。

此后，业界对此传言不断，相关上市公司的股价时有异动。分别持有招商证券股权近7000万股、1.1亿股股权的中海海盛、中粮地产也是闻风而涨。

6月16日，招商证券刊登“接受辅导公告”，正式披露有关IPO的计划。

同时，证监会已取消关于新股发行辅导期要一年的规定，在首次发行上市前12个月内不得增资扩股的规定也已取消，以便让其在发行上市前引进战略投资者。这意味着招商证券的新股发行可能较往年要快一些。

在业界，招商证券被认为是后起之秀，其资产质量与业务能力为业内所认可，投行业务能力处于二线券商水平，其研发能力在国内则被认为是第一梯队。

一旦招商证券10月前顺利上市，其将是2003年后首家通过IPO方式上市的券商在2002年12月19日发行，而首家券商股宏源证券，则是在1993年12月1日发行)。

分析人士指出，由于招商证券总部及注册地在深圳，因此其应是在深交所上市。

据已披露的部分券商2006年年报，今年已经符合连续3年盈利这一上市条件的券商，还有15家。目前，国泰君安、东方、光大、国信、银河、华泰证券等多家都在积极筹备A股上市，部分已选定主承销商。

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