专家热议：谁在推高中国的资产价格

讯记者胡中彬见习记者赵红梅对于中国的股市和房市来说，今年无疑都是极其火爆的一年：股指一路狂飙，全民炒股热潮涌动；而房价在宏观调控强压下仍然保持着快速的上涨势头。不少人感到困惑的是究竟是谁在推高中国的资产价格？

11月4日，在腾讯思想沙龙上，数名业内专家认为，中国目前的“钱松地紧”局面造就了此次中国资产价格的快速上涨。专家们认为，投资渠道的匮乏让股市、房市成为了流动性涌入的中心，而再加上目前住宅用地供应的控制又让住房供不应求，房价上涨成为必然。

花旗银行中国区首席经济学家沈明高指出，其实并不只是中国的房价在上涨，世界上很多国家和地区的房价都在不断的上涨，而在流动性过剩的局面下，房价上涨也是必然。他认为，在流动性问题之外，中国投资品种的稀缺在一定程度上也助推了资产价格的泡沫。“投资品种的稀少助长了我国资产市场的畸形发展，也是提高居民财产性收入的主要障碍；打造回报在5%—15%且风险相当的投资产品市场是当务之急。”

“现在出现了比较严重的或者是比较突出的供不应求的市场，所以才导致了房价上涨过快。”中国房地产及住宅研究会副会长顾云昌则从供求关系角度分析了为什么今年房地产涨的这么快。他称，去年提出了“9070”的政策以后，客观上大多数的地方对房地产项目的审批放严了，开发商在观望，政府也在等待，一些项目推迟审批了半年甚至是9个月，所以放缓了住宅的供应量。

据透露，今年1-9月份全国商品住宅的竣工面积是1.7亿平方米，同时期的商品住宅的销售面积是3.9亿平方米。而竣工面积与销售面积的比例在02年的时候是1.2：1，03年是1.3：1，04年竣工1.02：1，而今年1-9月份的数字却是0.47：1。

社科院金融研究所结构金融室主任殷剑峰也认为正是供求两方面原因共同导致了房价的上升。而他同时认为，这些的现象仅仅靠一些简单的手段去抑制炒房，出台加息政策，特别是出台提高交易成本的措施实际上是起不到作用的，而且也是不明智的。

殷剑峰也认为股价的快速上涨也离不开供求因素的原因。他认为，在银行间市场和交易所市场两个市场中的发行都采取的是行政审批制，在这种情况下股票等的供给受到了严格的管制，“供给少了，需求多了，那价格肯定要上去。”

商务部研究员梅新育则强调热钱对于中国资产价格的上涨起到了不可低估的作用。“虽然名以上外资进入A股市场有种种的限制，但是不要忘了我们有数十万家外商都是企业，这数十万家在中国注册的外商投资企业要购买A股是不受任何限制的。于是我们可以看到不少的外商投资企业，名以上是所谓的工商业的外商投资企业，但是实际上没有任何的工商业的经营能力，他们进来的目的就是为了炒房炒股。”他指出，我们的政府对这种行为没有给予限制，而是大开绿灯，也间接放松了对外资炒房炒股的监管。

他同时认为，房地产市场价格上涨，特别是这种区域性的房地产价格的上涨也反映到了我们区域发展政策的一些失误。比如说首都集中了过多的资源，而北京在水资源、气候、环境等多方面存在瓶颈，是否还合适作为首都需要打一个很大的问号。

国务院发展研究中心金融研究所综合研究室副主任陈道富则认为，流动性过剩不是资产价格上涨的充分条件，但它是一个非常非常重要的原因。“只要资产价格上涨就需要有这么多钱支撑它上涨，但是不见得有钱就能够推动资产价格的上涨。从中国的股价波动可以看出来，中国这一轮的流动性过剩从02年就开始了，但是由于各种原因股价在02年到04年就是在低估的熊市中，我觉得这不是充分的条件，是一个必要条件。”

不可否认，人民币的升值预期不断推高了中国资产价格，而沈明高和殷剑峰都认为目前人民币的升值幅度还不到位，但针对人民币是否需要一次性升值到位这一建议，沈明高则明确地表示出了反对意见。他认为，人民币一次性升值的危害是很大的。“国内的企业是承受不了的。”他表示，今年影响企业最大的就是出口退税的政策，就是因为企业在最开始的时候没有预期到今年的出口退税政策有那么大的调整。由于在年初没有预期，到年中政策出台的时候，大部分的企业调整不了出口退税的价格，对企业造成了很大的影响。

而针对土地供应的招牌挂制度也引起了专家的热议。大家认为，招牌挂制度把地价一直往上推，结果是只有资金雄厚的房地产商才能拿到地，这使得土地在房地产商之间的集中越来越明显了，越来越集中于少数的房地产商中。

“现在上海把拍卖改成了一次性的密封地价了，拍卖这种交易制度小小的改变不了拍卖主体垄断性的地位。如果这种垄断性的土地创收的问题不改变，土地的成本是改变不了的，而房价的成本一方面是土地的成本。”殷剑峰认为。

顾云昌则表示，招牌挂制度本身是个很好的制度，出现的种种问题和我们国家当前目前一些配套的制度不完善是有一定关系。