JP摩根：奥运会不会成为中国发展的转折点

记者张勇

JP摩根最新公布的鼠年投资报告中认为，尽管奥运会将对北京乃至中国的经济增长产生一定的影响，但影响程度并不会如许多人预期那样大。举办奥运会将为中国的经济锦上添花，而奥运会将成为中国经济发展转折点的言论却过度夸大了奥运会的效应。

JP摩根在报告中指出，奥运会不仅是最为重要的体育赛事，亦是重要的经济现象。由于需要兴建体育设施及公路，而比赛亦将吸引大量的游客，建筑相关投资及当地的零售业将直接从中受惠。然而，这些经济利益将随着比赛的结束而终止。奥运会前的过度投资将导致赛后的投资及增长放缓，甚至衰退。奥运会主办国的整体经济增长及投资情况显示，该等效应主要取决于经济的规模及其所处的发展阶段。对于美国等经济大国而言，奥运会在很大程度上属地方性事件：新体育设施在主办城市修建，游客也只是前往该城市，因此奥运会的举办并未对整体经济的增长及投资产生较大影响。奥运会亦未成为迅速工业化的韩国在80年代末的重要转折点。
尽管在历史上，对于一些经济规模较小的已发展国家而言，奥运会可能是一项重要事件，但对于像中国这样飞速发展的经济大国则并非如此，正如1996年在美国举行的亚特兰大奥运会及1988年在韩国举行的釜山奥运会。中国与这两个国家都有一些相似之处。中国与美国同属经济大国，据摩根大通预测，中国的2008年全年GDP将达到41万亿美元，超过美国于1996年举办奥运会时经济规模的一半。同时也远超过近年的其他4个奥运会举办国：是韩国1988年GDP的22倍，西班牙1992年的8倍，澳大利亚1996年的11倍以及希腊2004年的20倍。但是，和韩国1988年举办奥运会时的情形一样，中国目前处于快速工业化的阶段，过去5年的GDP年均增长率达10.1%，与韩国举办奥运会前的迅速增长情况相似。

北京是全球最大的城市之一，但就中国巨大的经济规模而言，其在经济中所占比例并不高：2006年对GDP的贡献仅为3.7%。“奥运会效应”在北京之外的省份很难体现。即使在北京，这种效应是否非常显著也还不得而知。北京2006年GDP增长为12%，在一般情况下属于较高水平，但就中国目前的标准而言并不算高。在中国内地的31个省中，北京去年的GDP增长仅排第21位，固定资产投资增长18.9%，远低于吉林的48.3%及河南的37.3%。行业数据亦未显示奥运会的举办对北京庞大的经济产生重大影响。此外，最可能从奥运会中受惠的四大行业－建筑、交通、食宿和文体，仅占北京2006年GDP的15.6%。于2002至2008年期间，奥运会相关投资（主要在北京）年均金额达400亿元人民币，约占北京2006年名义GDP的约5%，或该年固定资产投资的13%。

总而言之，在2008年奥运会之后，我们预期中国经济仍将继续快速增长。奥运会相关的各个经济领域（居民开支、企业（包括出口）以及公用事业）的发展将为中国经济中期的持续、稳健增长提供支持。JP摩根认为，尽管奥运会将对北京乃至中国的经济增长产生一定的影响，但影响程度并不会如许多人预期般大。举办奥运会将为中国的经济锦上添花，而奥运会将成为中国经济发展转折点的言论却过度夸大了奥运会的效应。JP摩根指出，举办奥运会乃是中国经济近年来大幅增长的结果而非成因。