曹红辉：B股改革宜早不宜迟

讯  记者  张勇 中国社会科学院金融研究所金融市场研究室主任曹红辉在12月22日由经济观察报社主办的上海证券市场论坛上指出，在A股推出股指期货之后，B股将成为中国股市下一个重要的改革目标，而改革应当尽快进行。

曹红辉认为B股的问题已经越来越严重，“有人说B股是一个盲肠，而我们现在已经可以闻到一些发炎的气味了。”

事实上，距离2001年6月1日B股市场的开放，已有6个年头。这期间，B股市场没有进行扩容，也没有新的政策出台，而且也被排除在股权分置改革之外。虽然，从具体的案例来说，这样做也是合理的，甚至是必要的，但这客观上是进一步加剧了B股市场的边缘化，使之与当前不断走向规范和成熟的A股市场形成了鲜明的反差，也使得纯B股上市公司与广大的B股投资者，遭受了巨大的损失。

目前B股已经成为以境内中小个人投资者为主体的市场，并且基本丧失了融资与再融资能力，与庞大的A股市场以及已经取代它成为筹集外资主战场的H股市场相比，无论是规模还是代表性，都完全不能同日而语。

可以说，从大的方面来说，现在的B股市场已经失去了其存在的必要，这一点也已经成为很多B股上市公司乃至B股投资者的共识。

曹红辉认为，目前境外资金已经开始关注这个问题。“境外的资金认为B股迟早要和A股合并，如果现在买不到人民币资产，就买未来可能转换为人民币的资产，那就是B股，而反映在市场上就是B股出现了一波行情，这就是这些资金进入的表现。”

他还指出，“现在B股可能总市值不是很高，但是如果市值做大了，今后进来的可能就是几万个亿。”他认为这样的事情宜早不宜迟，要速战速决，但是要在A股逐步的稳定下来，而且主要的改革方案出台之后。这样“我们可以避免跨境资本流入造成的新矛盾。有人说把他做大，但做大是制造新的矛盾。”

另外，曹红辉表示，A股指数期货及融资融券将根据市场状况及外部市场稳定情况推出，预计在2008年二季度出台可能性较大。