金钼股份：新股市盈率20倍定律告破

网络版专稿记者严钰 昨日，金钼股份进行网上申购，新股发行价格区间为每股15元-16.57元，对应的市盈率区间为15.79倍-17.44倍。至此，持续了3年的20倍平均发行市盈率“定律”被打破。

新股20倍市盈率告破

根据Wind资讯数据统计，2006年所有首发公司全面摊薄后发行市盈率的平均值为23倍，2007年这一数据则是29倍，甚至2008年以来，这一数据则超30倍。

金钼股份选择在此时上市融资可以说生不逢时。其17.44倍的低市盈率，不仅与近三年来上市新股难以同日而语，也低于从2005年初询价试点到新老划断之前，A股全面摊薄后的平均新股发行市盈率为20.4倍。而此前不久，沪市发行的最后一只新股中国铁建确定8元-9.08元的价格区间，对应市盈率区间也在26.92倍-30.56倍。再说去年11月5日航母级大盘股中国石油低价发行，发行价格区间对应全面摊薄后的2006年市盈率也为20.15倍至22.44倍。

降低破发可能性

金钼股份17倍的市盈率降低了破发的可能性，国都证券研究员张翔认为：“金钼股份首日定价相对合理，后面爆炒的可能性较低，这样机构们比较安心。有色金属板块市盈率都不高，维持在20倍市盈率左右。当然紫金矿业的发行市盈率也许会到30倍，但它比较特殊。”

光大证券研究所相关数据显示，当前有色金属板块的动态市盈率目前已经接近20倍。金钼股份的发行市盈率尽管低于此前20倍的平均水平，但能够在这个时点上仍然发到了15倍以上的市盈率，应该说，公司的基本价值还是得到了广大投资者认可。

华泰证券有色金属行业分析师刘敏达表示：“金钼股份本身很特殊。2007年钼价处于历史高位，稍微跌一点，公司业绩会下降很多。我们研究员之间有一些讨论，基本上认为2008年、2009年的业绩很难有像样的增长。所以17倍市盈率，16.57元这个价格还是比较合理的。”

此外，金钼股份低市盈率跟钼作为稀有金属的地位也有很大关系。金钼股份保荐机构人士表示“不能指望资源类企业百分之百的增长潜力，单价、产量直接影响业绩，而且扩大产量会冲击价格。以目前的经济发展规模，只能说金钼股份是比较稳定的公司。而且整个有色金属业的市盈率也不高，证监会要求我们看同类企业。”