紫金开始申购，首开0.1元面值先河

网络版专稿记者邓美玲 今日，A股首只0.1元面值的股票—紫金矿业开始进行网上申购，发行总量为14亿股。本次发行价格区间为6.88元／股至7.13元／股，此价格区间对应的市盈率区间为：35.48倍至36.77倍。由于网上发行时本次发行价格尚未确定，参与网上资金申购的投资者须按照本次发行价格区间上限(7.13元／股)进行申购。如最终确定的发行价格低于价格区间上限，差价部分将于4月21日与未中签的网上申购款同时退还给网上申购投资者。

目前A股投资者已经习惯于1元面值，0.1元面值的股票可能会让部分投资者误认为它的投资风险会比较小,投资价值会更高。但是事实是：股票的面值大小和投资风险无关，和投资价值无关。股票的投资价值最终取决于企业的盈利能力和公司前景。如果公司业绩不佳，又缺乏成长性，那么其股票面值再低也缺少投资价值。投资者购买等额的高股价公司或低股价公司，只要两只股票的涨跌幅相同，投资者获得的收益和损失就会相同，并不会因为购买股数不同而产生不同的结果。

就紫金A股而言，7.13元的申购价格，对应的市盈率水平高达40.69倍，截至昨日收盘，沪市公司的平均市盈率为38.09倍，深市主板的平均市盈率在33.46倍，中小板的市盈率在42.55倍，从现在的情况来看，紫金矿业的发行价已经超过了两市主板的水平，并接近了高成长性的中小板市场。按1元面值股票计算，紫金矿业的发行价将高达71.30元/股，如此一对比，聪明的投资者立马明白：紫金实际上是采用了一种障眼法，巧妙地化高为低。

除了紫金外，有不少大盘股在香港市场都是以0.1元的面值发行上市的，比如中国移动等。和1元面值的投票相比，0.1元面值的股票更容易吸引投资者参与申购，大大提高上市股票的流动性，吸引更多投资者参与买卖。

但是却有人认为：紫金这时选择在A股上市是不合时宜，甚至有可能会对脆弱的A股市场产生大震荡。目前市场上的争议主要集中在低面值股票的发行是否会扰乱A股的价格和估值体系，是否会误导投资者的投资判断。对此，专家认为，投资者应该首先关注的不是其面值，而是股票的市盈率和公司自身的发展实力。