紫金陷阱

网络版专稿记者严钰 紫金矿业以0.1元面值发行搏出位之后，便以超另类的姿态站在舆论的风口浪尖上。截至目前，紫金矿业股价11.28元。在遭遇昨日全天封死跌停后，今日开盘继续被超4亿股卖单打在跌停板上。业内人士表示：“紫金矿业0.1元面值股票的推出打乱了整个股市的价格体系，使得投资者的风险意识变得模糊起来，从而导致了紫金矿业上市后的疯狂。”

上市三日，紫金矿业上演“过山车”

4月25日，紫金矿业乘印花税下调这利好东风登场，A股IPO发行价7.13元/股，上市当日一度走高至22.00元并涨停，从11元左右上涨到22元，仅用了50分钟。当天午后风云突变，至14时25分，股价被拉到21.60元。在14时26分被上证所临时停牌。14时55分紫金矿业复牌后股价立即狂跌，2分钟内从21元跌到12元左右，最终收于13.92元，全天涨幅95.23%，换手率为92.53%，盘中振幅高达173.77%，成交金额为103.4亿元。

4月28日，股市一开盘，紫金矿业的股价便被巨额抛盘打在了跌停板上，在10点30分到10点32分的短短两分钟内，“卖一”抛单就从约1亿5千万股堆积超过3亿股。

4月29日，紫金矿业开盘遭遇继续跌停，报11.28元，而昨日50亿资金挂跌停卖出未遂，今日仍有50亿资金继续挂跌停价欲抛售。

遭遇恶炒，都是0.1元面值惹祸？

紫金矿业再一次在中国股市上演了恶炒新股的一幕。作为首家以0.1元面值发行的股票，紫金矿业发行价格为7.13元，折算成1元面值股票的发行价格高达71.30元，创下A股IPO发行价最高纪录。就是这样一只股票，于4月25日上市时开出了9.98元的开盘价，盘中最高炒至22元，相当于1元面值的220元，对应的市盈率达到125倍。

反思紫金矿业从发行到上市以来的恶劣表现，其0.1元面值股票的设计同样具有不可推卸的责任，甚至可以认为是导火索。虽然对于0.1元面值股票的推出，有些业内人士想当然地认为，此举是中国股市与国际接轨的表现，可以让更多的投资者分享到蓝筹企业高速发展的成果。

试想，如果紫金矿业是按1元面值来发行，那么，71.30元的高价能发行得出去吗？就算发得出去，其高达99.80元的开盘价投资者还会跟进吗？投资者还会不知死活在200元的高位去抢货吗？显然不会。由此可见，正是这0.1元面值股票的推出打乱了整个股市的价格体系，使得投资者的风险意识变得模糊起来，从而导致了紫金矿业上市首日的疯狂。

紫金矿业从发行到上市以来的表现，无疑戳穿了0.1元面值股票设下的谎言。0.1元面值股票在中国股市的推出，实在是画虎不成反类犬。说是要与国际接轨，结果是中国式的"圈钱"与投机味更重了；说是要让投资者分享蓝筹企业发展的成果，结果是投资者再一次付出惨痛的代价。

“解套”之难，难于中石油

业内人士认为，紫金矿业的合理价格应该在7元附近，而目前的价格仍然大幅度高估。对于那些在15元到22元这个疯狂区间买进的投资者，“解套”之难，堪比中石油。

中国石油发行价为16.7元/股，上市时中石油港股18港元/股附近，按当时的汇率计算，A、H股的溢价并不明显。 2007年11月5日，中国石油上市以48.62元/股开盘，比发行价上涨了191％。上市首日被暴炒后的中国石油，如在发行价附近徘徊，这也几乎和上市当日中国石油H股的股价接轨。

紫金矿业H股昨日收于7.26港元/股，折合人民币约6.5元/股，假如紫金矿业会复制中石油的走势，那么则意味着紫金矿业日后或许会向港股价格靠拢，这个价格将是在7元以下。

业内人员认为，紫金矿业的估值目前绝不可能超过10元，而到15元以上那简直就是天价。在15元到22元这个疯狂区间买进的投资者，将面临的“解套”之难，堪比中石油。

据统计，上周五在15元上成交3000万股，在20元上方的成交达到1048万股，在18元～20元之间的成交达到745万股，在15元～18元之间的成交达到1942万股，合计超过3000万股。

紫金矿业引发的反思

通过紫金矿业的反常表现，业内人士认为，投资者应吸取以下几点教训：

第一：新股上市首日操作，首先要关注公司基本面，对于基本面较差的公司，如首日涨幅异常则需坚决回避；

第二：新股上市首日如出现极高换手，则需高度注意，但从开盘价起涨幅超过10％，则当天追涨要谨慎，以免当日追涨被套；

第三：如果出现像紫金矿业这样首日爆炒的股票，一旦尾盘大幅回落被套，则后市需要坚决止损；

第四：新股属于高风险高收益品种，如果短线操作能力较差，又没掌握新股系统战法的投资朋友，最好远离这种带刺的玫瑰。

对于监管层，业内人士认为：

进一步健全监管制度的同时,还要进一步落实实时监管机制,让股票市场减少大幅波动,尤其是暴涨暴跌的现象,如此,国内的股市才能真正吸引投资者,让投资者感受价值投资的所在,避免投机取巧的投资。

对于参与炒作的害群之马，决不可姑息迁就，交易所应冻结交易账户，证监会对此应严厉查处。