房企扎堆借壳，地产商“命悬”资金链

网络版专稿记者严钰 随着国家紧缩的财政政策和成交量的萎缩，地产商融资渠道减少。据不完全统计，今年以来，已有近30家房地产公司通过定向增发资产置换方式“借壳”上市。业内人士认为，以较低的成本尽快进入资本市场，扩张融资渠道，成为地产商解决资金链危机的救命稻草。

近30家房企借壳

仅5月份以来就有十多家房地产企业拟将资产注入上市公司。5月29日，中南控股集团有限公司房地产业务借壳大连金牛，将中南房地产所持有的10项共计50.95亿元的房地产业务注入上市公司。5月27日，浙商集团将旗下超过45亿元的房地产业务注入SST亚华；19日，中住地产将通过定向增发重组SST重实实现中住地产的整体上市；5月6日，ST天桥向信达投资、深圳市建信投资发展有限公司、海南建信投资管理股份有限公司、正元投资和赣粤高速定向发行，收购上述公司所持有的有关房地产公司的股权。

对此，分析人士认为，一方面，ST公司寻求资产重组保全壳资源是他们的当务之急；另一方面，紧缩的财政政策使得房地产企业面临资金压力，为获得更多融资渠道，这些ST公司的“壳”就成了地产商的最佳选择。

所谓的借壳上市，是指上市公司的母公司（集团公司）通过将主要资产注入到上市的子公司中，来实现母公司的上市。买壳上市，是指一些非上市公司通过收购一些业绩较差，筹资能力弱化的上市公司，剥离被购公司资产，注入自己的资产，从而实现间接上市的目的。

成交量萎缩，地产商资金吃紧

分析人士称，在央行宣布实行紧缩货币的政策之后，各家银行基本上拒绝了对地产商的开发贷款，这让地产企业遭遇了前所未有的资金瓶颈。

而在市场方面，传统的交易旺季不旺，表明市场观望情绪浓重，不愿等待的自住需求在春节后已经得到阶段性集中释放，下一次释放可能需要更长时间的积累，压力将越来越多地向开发商转移。至5月初，主要一线城市并没有出现预计中的成交量爆发，深圳和北京的房展会也未能对成交起到预期中的刺激。成交统计数字显示，除上海成交量同比环比均出现增长，北京、深圳、广州三城市五月初的交易量均出现同比下降，环比或者增加不大，或者下降。

SOHO中国有限公司董事长潘石屹表示：“08年的房地产特别困难。只有钱加上地、再加上房地产开发公司三部分加起来，才能够建成房，如果是08年缺钱，巧媳妇难为无米之炊，光有开发商和土地是变不成房子的。”

可见，紧缩的财政政策使得房地产企业面临资金压力，为获得更多融资渠道，这些ST公司的“壳”就成了地产商的最佳选择。分析人士认为，2008上半年的货币紧缩，房地产成交量大幅萎缩，调控的目的已经初步达到。如果把楼价真的打下来，对整体经济并没有太大好处。所以这个时候放开地产公司的股市通道，也很正常。