缩水近19亿民生再拍海通股权
经济观察报 记者 胡蓉萍 民生银行6月17日发布公告，其所持有的2.69亿股海通证券将以11.68元每股的起拍价再次拍卖，且允许采用联合竞买的方式。
同时，竞买人的禁售期也明确为民生银行2005年11月14日取得股权开始算起，即竞买人若买入股权即在2009年11月14日即可解除限售。
一位民生银行的高层形象地用“咬着牙”来表示这次重拍的定价过程：“监管层的态度很坚决，我们表示响应，这样的价钱我相信是不会再流拍了的。”
该高层对本报表示：“目前很多国企表示了浓厚的兴趣。我们下定决心尽快处置。”
“坚决处置”
新的起拍参考价仍以上次拍卖公告日5月15日前一个交易日为基准日，按基准日（含基准日）前30个交易日海通证券交易均价的50%计算。而在上次拍卖公告中，起拍参考价是按30个交易日加权均价的80%确定的。按新的起拍参考价计算，总价为31.4亿元。
5月23日，民生银行第一次拍卖海通证券股权当日，因拍卖公告规定的时间内无竞买人办理竞买登记注册手续而中止拍卖。
彼时，未经除权的1.34亿股海通证券的每股起拍价为37.464元。若以这个价钱成交，那么交易金额也达50.35亿元。
按起拍价计算，第二次拍卖海通股权价值缩水近19亿元。
民生银行一位高层向本报表示：“我们以有诚意的价格和拍卖方式来表明我们对监管部门的理解，也希望假如最后低价成交了，民生的股东们能以平常心对待，并理解管理层的苦衷。”
民生相关人士表示主要解决态度坚决的是上海证监局。“我们一直和监管层保持着紧密联系和沟通，每一步都和他们报告最新情况。”
“股权是证券公司的股权，这事肯定证监会更上心。”分析人士表示。
“我们是下定决心坚决处置了，是被动持有，被动卖掉的，希望大家都相互理解。”该人士续说。
不仅仅是价格缩水了近19亿元，另外一个之前造成无人竞买重要原因的限售期也被赋予了重新的解释。北京雍和嘉诚拍卖有限公司人士表示限售期将从民生银行2005年11月14日取得股权开始算起，即竞买人若买入股权即在2009年11月14日即可解除限售。民生银行一位人士表示此前的说法的确说是从竞买人获得股权开始算起需要四年，这次这是一个比较大的转变。
而拍卖方式也有了新变化，民生的公告中说，“在公开竞价、整体拍卖的前提下，允许采用联合竞买等方式”。
争议联合竞买
北京雍和嘉诚拍卖有限公司拍卖公告上定义了联合竞买：由若干竞买人通过自行协商组成联合竞买体，以拍卖标的总量为基数，内部确定各自认购份额，以共同确定竞购的价格参与竞买，并委托代表人统一进行竞价。
不过，这种拍卖方式却引起了一些专业拍卖师的争议。
一知名拍卖公司的注册拍卖师认为：“这种方式容易造成竞买人恶意串通，联合压低价格，一般每个竞买人的心理价位都不同，当他们可以联合沟通的时候，一定程度上能压低价格。”
民生银行一位高层也承认这一问题的存在，并认为这对民生银行并不是很有利，他同时表示一定程度的悲观：“低价成交的可能性有些大。”
但是主管该项股权拍卖的民生投资银行部门的一位人士表示：“这样的方式，是为了表明我们的最大诚意，表示我们希望最大限度地招商。联合竞买人只能统一竞价，拍卖法上规定必须两个竞买人，肯定是仍然有一个叫价系统的。”
北京雍和嘉诚拍卖有限公司主管该项业务人士表示：“我们的公告是最大限度地体现委托人民生银行的意思，方式和价格等决定都是委托人占的权重比较大，我们只是执行。”
上述注册拍卖师认为联合竞买这种方式在拍卖中用得很少，他认为“至少拍卖公司不能鼓励这种方式”，他甚至建议用分拆股权的做法更为透明、公正一些，对于委托人而言也没有任何拍卖成本的上升，而且还能提高价格，“何乐不为”。
民生银行投资银行部门人士认为拆分股权的方式以多少单位来分将很难确定，雍和嘉诚拍卖公司人士则认为拆分之后拍的时间不同，拍出的价格不同，“无法平衡”。
北京嘉禾国际拍卖有限公司一位注册拍卖师则表示了与上文提到的注册拍卖师相反的观点：“我想只要法律不禁止的，就应该是允许的。只要这种联合竞买的，是在拍卖公司办理资格初审的时候就联合了，并且提交了详细的联合竞买人之间关于认购份额的合同，能防止最后执行拍卖承诺时候出现瑕疵的话，应该是合理合法的。”
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