龚方雄新论调减仓资源股

网络版专稿实习记者韦承武 19日，摩根大通首席经济学家龚方雄发布的一份研究报告中提到，中国政府领导层正在认真考虑一项总金额至少2000亿至4000亿元的经济刺激方案，这一消息被认为是促成20日沪深大盘出现井喷行情的主要原因。26日，龚方雄再发表新言论，称政府应当拨划专款建立平准基金以稳定市场，并预计下半年货币政策趋向宽松，同时建议减仓资源股。

千亿美元建立平准基金

19日，龚方雄在一份报告中称，中国政府领导层正在认真考虑一项总金额至少2000亿至4000亿元的经济刺激方案，该方案将包括减税、稳定国内资本市场以及支持房地产市场健康发展的多项措施，但将不含重建四川地震灾区的5000亿至6000亿元计划支出。报告发表第二天，上证指数连续攻克2400点和2500点两道整数关，报收2523.28点，上涨178.81点，涨幅达7.63%。昨日，龚方雄声明，这一经济刺激方案只是基于其个人建议，并非政府政策。

龚方雄指出，他19日发布的分析报告能在市场产生较大影响，充分反映了投资者盼望政府救市的迫切心理。现在股市已到达底部，唯一的下跌因素来源于公众对大小非减持的恐慌，因此政府此时应该出手救市。他建议，政府可考虑从外汇储备中拨出1000亿美元成立基金,专门从大宗交易市场上折价买入大小非的减持股票，以助股市平稳。他解释道，此前的种种延缓减持的政策，由于改变了股改确立的"游戏规则"，迫使大小非在政策明确之前疯狂减持，反而起了“打草惊蛇”的负面作用。

货币政策趋向宽松

眼下市场关于中国经济放缓已经达成了共识。至于政策放松和刺激经济可能采取的手段，专家们也做出了各种猜测。龚方雄昨日指出，下半年在热钱消退、外贸顺差收窄、通胀率持续下滑的情况下，央行会使货币政策趋向宽松，预计下半年中国将下调存款准备金率50个基点。

瑞信董事总经理陶冬表示，随着通货膨胀见顶，央行在货币政策上出现了调整的空间，尤其是如果经济下滑快过预期的话，在准备金率和利率上的确有操作的空间和必要。两种货币工具相比较之下，准备金率调整的影响小一些，涉及的范围宽一点，“一旦出现的话，将成为央行货币政策的分水岭。”

海通证券高级分析师陈勇说，经济往下走的时候，政策松动的预期自然就会出现，调整存款准备金率的确是一种可能，但“目前情况下，存准率的调整最早也要到年底才可能出现。”

减持资源类股票

就目前的经济现状，龚方雄的投资策略是“有选择性地建仓下游行业”。他认为，随着美元反弹和大宗商品泡沫破裂，当前宏观面的基本形势是通胀放缓，GDP增长放缓，企业利润收窄压力减轻。从行业上看，他建议减仓资源类股票，同时增仓下游的制造业和机械业，因为这两个行业目前利润受挤压最严重，今后势必出现恢复性上涨。

龚方雄新论调 减仓资源股

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