中金公司单俊葆：港股未来值得期待

记者张东红 12月20日，在2009年复旦大学新年讲坛暨EMBA同学年会上，中国国际金融有限公司投资银行部董事总经理单俊葆表示，港股受全球市场的影响大，短期内面临压力，但是未来值得期待。A股市场在明年二季度也将会有所起色。

单俊葆认为，虽然港股在短期内还有压力，但是在香港市场上，中资公司的市值已经占到一半以上，随着中国4万亿的投资逐渐到位，显然对中资公司是利好。同时，港股的估值水平有了一定的吸引力，市盈率在全球资本市场中已经处于中低端和历史底部。

对A股市场，单俊葆认为，短期内还可能维持在盘整格局。明年一季度A股市场可能最脆弱。大家对上市公司全年业绩下滑已有所准备，但是，随着业绩逐渐公布，对市场仍然会有压力。在上市公司的可比参数上，单俊葆表示，虽然A股的PE（市盈率）已经很低，但是这是基于现有的基础，随着业绩的下滑，盈利都会没有，实际的PE并没有现在的这么低。因此,很多人会看PB（市净率）指标，现在PB平均在2.3倍左右，与2005年的1.6倍相比，还是太高。

他说，基于股市一半都会先于实体经济半年左右见底，开始有所起色。虽然A股还存在大小非减禁的压力，但是中国财政部的力量很大，4万亿的投资，一旦市场的信心恢复，其乘数效应将会更大。明年二季度，A股应该会有所起色。