有色金属狂飙 行业复苏尚需时日

记者 邓美玲 在4万亿经济刺激方案、有色金属振兴、国家收储等一系列利好的影响下，有色金属行业终于迎来了2009年的开门红。据今日投资在线强势行业排行榜显示，有色金属行业近六个月以来的排名持续上升，目前已升至第56位，较六个月前提升20位。从2月份至今，已有罗平锌电、江西铜业等多只股票涨幅超过30%。

但是目前业内分析师们普遍认为，近期有色金属的强劲只是当前“利好”放大的结果，并不能表示整个行业即将反转。中银国际的乐宇坤称，有色行业的基本面还将面临更为严峻的考验。

目前国内有色金属的库存进一步增加，而消费却并未见明显上升。分析师们认为，有色金属过剩的局面短期内仍将继续，行业目前缺乏重启上升趋势的条件。行业整体上升趋势的确立需要经济大背景的明显复苏。

有色金属表现强劲 股价狂飙

2月10日，有色金属表现依然优于大盘。开盘不久，锌业股份便直封涨停。至发稿时，西藏矿业涨幅超过8%，云南铜业、南玻B涨幅超过7%。在13：00左右呈急速下落的大盘行情中，有色的表现依然

眼。

从大盘表现来看，2月份以来，有色金属板块已经取得不俗的成绩。据笔者统计，从2月2日至2月9日，罗平锌电的涨幅高达46.81%，驰宏锌锗上涨38.75%，紫金矿业上涨38.17%，江西铜业的涨幅达到33.49%，云南铜业涨幅达32.15%，锌业股份涨幅达32.06%。

在国际市场上，伦敦金属期货在上周五大幅收高，其中三个月期铜盘中高见3580.75美元，收盘报3540美元，涨幅超过7%。而在国内期货市场上，有色金属的价格也上涨不少。从春节以来，铜价涨幅接近15％。2月9日，沪铜主力904合约于29290元/吨跳空高开后迅速封住涨停价29510元至收盘，较前一交易日上涨1400元。此外，铝、锌等金属价格涨幅也在3%以上。

前景依然疲软

尽管近期表现如此出色，但在业内分析师们看来，有色金属的前景依然疲软。近期的强劲也只是在前期大跌后的企稳，而近期的频频利好更是直接推动了整个行业在近期的出色表现。

以铜为例，目前铜价上涨的一个重要原因是国家的收储行为。国储局计划逐步将铜储备从目前的约30万吨提高到100万吨。中信证券金属行业分析师李追阳在接受媒体采访时称，“100万吨电解铜收储，超过全球年产量的5％。如果1－2年实施，将对全球供需格局形成较大的积极影响。”但是，他同时指出，收储能够对供需形成一定影响，但是很难根本改善供需关系，供需关系的根本改善不能仅仅依赖于收储、减产，只有消费需求的复苏才能真正带动价格进入上升周期。而从数据上来看，国内铜库存仍在增加，上周五，上海期货交易所的铜库存较两周之前大幅增加了72%。

目前，业内普遍认为，有色金属此波的反弹不能代表长期走势。中银国际的乐宇坤称，由于需求萎缩，2009年金属市场可能出现大幅度全面过剩。他相信基本金属价格将降到现金成本以下。而巴克莱资本的分析师称，“上海期货交易所铜和铝库存增加，这显示中国基本金属需求依旧疲弱。多数基本金属的基本面均没有明显的变化，所以我们预计涨势将较为脆弱。”

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