国金证券：沪指理性上限在2700点

2009-05-14

邓美玲

记者邓美玲 从5月12日起，沪指收盘稳站2600点，5月13日大盘盘中更是上升到2670.21的反弹高峰。对于股市未来走势，国金证券研究所在春季投资报告会上表示，维持上证指数理性上限为2700点的判断。

国金证券表示，未来两个季度整个经济反弹仍然会持续，流动性仍然宽裕，这样会使得整个市场的乐观情绪进一步加剧，并放大A股市场的泡沫。如果上证指数到达2700点，市场的估值水平将在25倍左右，25倍意味着净资产回报率至少要达到11%。

此外，政府在去年11月提出了4万亿的投资计划。一般而言，政府的投资扩张将维持三个季度左右，到2009年三季度将是政府投资扩张的顶点。国金证券认为，政府投资扩张乏力很可能在四季度出现。

在投资方向上，国金证券看好两条线索：一是资源品，包括原油、黄金、有色、农产品的价格表现；二是估值低的消费品，对通胀有免疫力的必需消费品、零售和农产品，以及服务业如保险、证券和地产；还包括家电、小家电、消费性电子、纺织服装等出口型消费品等。