桂林三金IPO超额认购476倍

2009-06-30

申兴

记者申兴 桂林三金药业股份有限公司首次公开发行股票定价及网上网下申购工作均已完成。保荐人招商证券负责人介绍说，本次桂林三金发行有168家询价对象管理的649家配售对象参与初步询价报价，总体超额认购倍数为476倍。

有这么多的机构参与本次发行的初步询价，招商证券认为有以下几点原因：首先，机构投资者认可桂林三金的公司价值，希望通过参与本次发行分享桂林三金成长的果实；其次，作为重启IPO的第一单，机构投资者的关注度更大。

据招商证券负责人的介绍，本次发行确定价格的原则是按照初步询价报价的高低及对应的申购量进行累计统计分析，根据发行人基本面情况、可比公司估值水平，综合考虑投资者出价以及发行人对价格的合理预期，在投资价值分析报告估值的范围内由招商证券与桂林三金根据一定的超额认购倍数协商确定。

本次发行最终将发行价格定在19.80元，发行市盈率32.89倍，是根据投资者的报价情况，经招商证券与桂林三金协商一致的结果。发行价格19.80元对应的超额认购倍数约为165倍，这充分说明投资者对该价格是认可的，招商证券认为该价格是合理的，已经给二级市场预留了一定空间。

发行人桂林三金负责人介绍说，桂林三金核心竞争力突出，具备较强的科研与技术优势，品种和品牌优势明显，销售渠道稳固；公司处于较为有利的市场竞争地位，已确立了在中药行业第一梯队的地位，在咽喉口腔、抗泌尿系感染中成药细分市场，公司处于行业龙头地位；公司盈利能力成长性较强，且净利润率保持上升态势；公司销售收入和净利润的复合增率均较高。因此，桂林三金是一家值得长期投资的公司。