金隅H股17日公开招股

2009-07-14

顾小琛

实习记者顾小琛 国资委下属企业、北京最大建材商北京金隅股份有限公司（以下简称“北京金隅”）13日香港路演时称，将于17日（周五）至22日公开招股，并计划于29日在香港交易所挂牌上市。

与会资料显示，该公司计划以每股5.18至6.38港元招股，共发行9.33亿H股，融资总额最多达59.52亿港元。以每手500股计算，入场费为3222.19港元。保荐机构为摩根大通、瑞银及麦格理。

北京金隅2006至2008年纯利分别为4.94亿元人民币、6.44亿元人民币及13.2亿元人民币。2009年预计盈利约16亿元人民币，按目前的招股价计算，市盈率约为11.3至13.9倍，低于同业水平。同业安徽海螺水泥（香港交易所代码：00914）2009年市盈率为21倍，中国建材（03323）14.3倍。但基金界人士认为，要考虑海螺及中国建材均属龙头企业，市场可给予较高的市盈率。

另据《香港经济日报》报道，金隅敲定五名基础投资者，分别是中国人寿、中银投资、中国投资公司、嘉里集团主席郭鹤年及对冲基金Och-Ziff，认购金额达1.75亿美元（约13.65亿元港元），股份锁定期六个月。此外，国际配售部份首日已经录得约20倍超额认购，可能提前截飞。

北京金隅称，融资额的75%将用于扩大生产线，其中包括水泥业务、房地产业务及新建筑材料业务；其余15%用于还债。

目前，北京金隅的核心产业是水泥，业务包括水泥、熟料及商品混凝土的生产和销售，其收入占去年公司总收入的38.8%。在接受媒体采访时，北京金隅董事长蒋卫平表示，将通过整合小水泥厂增加产能，提升市场份额。而目前公司水泥的价格较去年及前年皆有所上升。

占公司去年总收入23%的房地产业务也成为金隅股份投资的新重点。据其保荐人瑞银报告称，今年房地产业务占比将提升至27.4%。目前，金隅土储为250万平方米，较其它本港上市内房股低。但该公司有一个不俗的投资物业组合，蒋卫平称：“公司除手上数百万平方米土储外，更拥有万亩工业用地，只要国家规划配合，随时有机会改变用途作物业发展。”