赣能股份“不务正业”受惩罚 股价不买业绩账

 记者 温慧抒   中报行情正在悄然上演：公布中报大幅预增的上市公司，在二级市场受到了资金的追捧。比较典型的华东数控、长春高新股价从7月14日公布业绩预增到7月23日收盘，分别上涨了18.89%，26.06%。

但与它们同一天公布业绩预增的赣能股份却表现得有点“孤傲”。7月14日赣能股份发布公告，预计今年上半年的净利润将同比增长近40倍。截止7月23日收盘，其股价是7.74元，相比于7月14日7.29元的开盘价，到目前也仅涨了约6.17%。

核电、太阳能、创投概念、资产注入，赣能股份身上聚集了太多的光环。可为什么偏偏在股价上显得有些“怂”？

电力公司反靠高速公路盈利 

赣能股份7月14日发布2009年中期业绩预告。预计报告期内实现净利润总额约3500万-3800万元，同比大幅增长3600%-3917%。对于业绩同比飙涨，赣能股份强调，公司2008年实施重大资产重组，原所属萍乡发电厂自2008年6月1日起从公司置换出去，因此，公司2009年中期财务数据不再包含萍乡发电厂。而2008年中期报告披露，原所属萍乡发电厂亏损1857万元。“甩掉了亏损的包袱，的确为赣能股份的业绩增长扫清了不少的障碍。”

记者注意到，赣能股份2009年上半年预计实现净利润约3500-3800万元，每股收益大概为0.0639-0.0693元，从这点来看其业绩暴涨的含金量有些不足。而上年同期其净利润只有区区的94.6万元，这也是业绩暴涨近40倍的主要原因。

而更加值得一提的是，这3000多万元净利润的主要来源却是公路投资收益。

赣能股份拥有昌泰高速公司有限公司23.33%的股权，2004-2008年分别为公司贡献投资收益4473、4258、5092、8779和9096万元。预计2009年昌泰高速公司仍将为公司带来约9000万元稳定的投资收益，因此上半年该部分投资收益约4500万元，贡献净利润约3375万元，而150万千瓦的火电资产实现净利润为125-425万元。

赣能股份董秘李声意表示：“公司参股的高速公路项目收益一直比较稳定，目前占据公司利润是比较大。”

而以电力为主营业务的赣能股份，2008年主营业务收入在44家电力上市公司中排在第23位，这也就不难理解其电力业务带来的利润增长比较小。

李声意解释说：“由于受经济大气候的影响，电力类公司普遍业绩都不是太好，公司上半年电力业务带来的利润相比于去年已经是很不错了。”

而对于二级市场股价的表现没有想象中的那么好，李声意表示不便发表意见。

银河证券分析师邹序元认为，赣能股份二级市场表现没有其他业绩预增的公司那么抢眼，表明投资者对业绩暴增还是谨慎看待的，未来该公司的走势还得看具体中报出炉以后的情况，至于该公司头上的核电概念、太阳能概念、创投概念、资产注入概念，还有待于逐一证实。

事实上，赣能股份去年7月底完成的资产置换标志着其正在发生脱胎换骨的变化。

按照赣能股份与大股东江西省投资集团公司（下称“江投集团”）签署的重组协议：以萍乡电厂资产置换进大股东手上的丰电二期50%股权，不足部分由上市公司现金补齐。赣能股份置出的萍乡电厂运行年限长，人员负担重（1200人），并且已列入《江西省小火电关停实施方案》关停计划，通过资产置换的方式上市公司成功解决了萍乡电厂这一历史经营包袱。重组后，赣能股份将拥有丰电二期100%股权，使得公司装机容量增至150万千瓦。丰电二期项目2007年刚刚投入运营，是目前江西省单机容量最大的机组，运行人员不到300人。

此外，大股东还承诺在今年年底前将丰电一期注入赣能股份，另一电力资产东津发电如果上市公司愿意，也可以优先收购。同时江投集团还承诺未来将把电力燃料公司60%股权转让给赣能股份。除此之外丰电三期项目初步可行性研究报告已顺利通过审查，其中赣能股份占比55%，集团公司44%，项目投产后丰城电厂1~3期总装机容量可达到460万千瓦。赣能股份在资产质量、装机容量上都将发生脱胎换骨式变化，向行业大佬的方向迈进。

对于此，李声意表示，大股东江投集团确实有意把优质电力资产注入到上市公司的打算，公司对此也是积极应对。

新能源还有戏吗？ 

2009年2月26日，赣能股份正式对外宣布，与香港华基光电能源发展有限公司的合资公司江西赣能华基新能源有限公司董事会会议于2月24日在南昌召开，5名与会合资公司董事经过审议，一致同意对合资公司进行提前解散、清算和注销登记，并成立清算委员会办理相关事宜。这也意味着赣能股份在太阳能领域的梦想暂时被搁浅了。

是不是还会积极寻求新的太阳能项目，赣能股份董秘李声意表示，“其实打算进军新能源是很早的事情了，我们的确是对太阳能产业比较看好，但是形势变化太快，现在太阳能电池这块迎来了严冬。而最终清算这家公司主要是香港方面的原因，虽然我们一直对新能源项目很看好，但是暂时我们不会有这方面的打算。”

另据透露，赣能股份有望参与江西彭泽核电项目——江西彭泽核电是首批内陆核电项目，由中电投集团公司控股开发，预计投资额600亿元，按6台装机800万容量布局。首期工程规划装机500万千瓦，建设4台125万千瓦机组，后期续建2台150万千瓦机组，总装机容量将达800万千瓦，发电量相当于目前江西省的发电总和；3月9日，核电项目前期最关键的“两评”报告——《江西彭泽核电厂厂址安全分析报告》和《江西彭泽核电厂环境影响报告书》已获得通过。

对此公司董秘李声意对记者表示，公司是想积极参与此项目中，由此实现公司大电力产业的战略计划，现在公司已经积极申报，但有待于国家的批复。因此说公司已经有了核电业务还为时过早。

记者从赣能股份了解到，公司的发展战略已经发生转变，由以前“以电为主，兼顾多元”向“完全的电力产业”收缩集中，对前期遗留的多元化产业也有逐渐剥离出去的打算。不过对于电力产业，公司强调包括新能源电力在内，已不是原来传统电力业务的概念，而是大电力的概念。

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