汇金怎么办？整合券商突破“一参一控”(2)

2009-08-17

黄利明程志云欧阳晓红

汇金和建银投资曾经考虑过通过宏源证券的上市平台整合如中投证券等券商，但问题是，采用“蛇吞象”的策略显得困难重重，还涉及到人事等诸多问题。

实际上，对汇金还是有口子可开的，但是规定中也有“国务院证券监督管理机构另有规定的除外”。

“但即便如此，这个问题最终可能还需要国务院来协调，需要等待国务院最终定调。”上述接近证监会的人士指出。

汇金目前投资的重点是商业机构，因为汇金追求的是利润最大化，而政策性金融机构的营利目标是保本微利，与其目标矛盾。另外政策性金融机构的运行仍然缺乏独立的法律依据，政策性业务如何界定、管理模式、风险承担模式等仍有待梳理。

金融国资架构

汇金一位高层表示，汇金作为准政策金融机构，在此前提下，去解读其注资动机与活动，便能理解汇金超越诸如证监会的法规要求了。之前，与证监会有过沟通，证监会同意汇金公司用5年时间过渡，来达到其对“一参一控”的行业要求。

因此，在汇金内部有人士认为，不管是证监会还是银监会或是保监会，汇金作为准政策金融机构，政策性的金融投资平台，只要是符合国家利益，代表国家依法对国有重点金融企业行使出资人权利和履行出资人义务的投资活动，便可以超越“三会”的行业法规与相关政策。

正是汇金这一 “准政策性金融机构”，因此其越来越庞大的金融架构愈发凸显其“金融国资”的形象。

成立不足六年的汇金，在其网站上公开披露投资的金融机构有11家，银行中包括工、农、中、建与光大银行、国开行；保险中有中国再保险，券商中有银河、申银万国、国泰君安，还有子公司建银投资。

同时，建银投资已直接或间接拥有了银行、证券、基金、信托、期货、融资租赁等多类金融企业股权。2007年其资产总额超过1000亿元，利润超过100亿元，资本回报率达到8.91%。

另有消息指出，在保险领域，汇金亦是有意加强。2007年，汇金直接注资40亿美元给中国再保险（集团），预示着未来汇金公司大规模进入保险业。据悉，目前汇金还拟入主新华人寿，也有意参与中信保注资等。

凭借强大的政策支持和雄厚的注册资本金支持，汇金公司已经搭建了从银行、证券到保险的庞大的金融版图。

不过，汇金总经理谢平曾表示“汇金公司是有政府背景的企业”。汇金方面对于“金融国资委”说法一直否认，认为汇金公司是一家公司，和国资委有明显差别。

去年10月，汇金公司被国务院定位为政策性金融投资平台后，于是明晰了其未来的发展方向。未来的金融国资架构愈发明显。

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