流动性行情远去 A股开始新寻宝游戏(2)

其实，从券商研究报告到基金经理，很多人虽然还在关注流动性，但现在更多的是在看经济复苏的业绩、利润的复苏情况，以及工业活动情况。

易方达固定收益部总经理马骏表示，即使有政策性的维稳也是短期行为，A股上涨的动力之一宏观经济复苏、上市公司业绩提升才是未来A股企稳向好的支撑要素。

“今年5月份投资部就开始委托研究部门做出口课题的研究，现在看来越来越清晰，我们关注有基本面支撑的行业：如出口、中游制造业和估值低的金融业。”南方中证500指数基金经理张原表示。

9月1日，制造业采购经理指数(PMI)双双大幅跳升至16个月新高。其中，中国物流与采购联合会发布调查数据显示，8月份我国PMI为54％，比上月上升0.7个百分点，已连续6月超过50％。

广州证券一位投行人士则介绍，从7、8月份的接触的项目和企业来看，开工率与经营情况很多都有一个比较大的提升。

中金公司在哈继铭牵头撰写的8月份经济数据前瞻指出，经济反弹之势不改，银行新增贷款可能低于7月，但是中长期贷款保持相对平稳，保持了对实体经济的支持。

摩根大通董事总经理李晶表示，中国宏观经济继续向好，上市公司业绩环比明显上升，只是信贷的快速下跌导致市场对流动性产生忧虑。李晶认为，在下跌了超过20%以后，目前A股已经具备投资价值。

因此，A股虽然陷入 “信贷增长”缺失的迷失期，但宏观经济未来复苏的进一步确认将是令A股重拾升势的主要动力，真正走入“复苏行情”的轨道。

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