蓝筹股引领反弹大盘强势补缺

2009-11-25

申兴

记者申兴 11月25日，沪深两市在下午强势回调。到收盘时，沪指最终涨2.07%报3290点。盘中钢铁、煤炭、有色金属等资源类个股和地产类个股走强，创业板今日随大势走强，吉峰农机等六只个股集体涨停。

银华基金人士认为，以澳大利亚、印度、挪威在内的国家调整货币政策为标志，全球范围内的经济刺激政策开始逐步退出。包括中国在内，全球资本市场面临的流动性宽松程度有所减弱。我们认为,A股开始进入新的阶段，上涨动力由前期的估值提升，转变为业绩推动。从估值面看，A股市场目前的估值水平并不贵，并且相对H股的溢价降至较低水平。“总体看来，A股市场目前进入了可投资区域，我们认为持有股票比持有现金，在中期可以获得更高的收益。”

随着年底中央经济工作会议的临近，市场开始思考未来宏观经济政策的定位。从08年四季度以来的以“保增长”为目的的经济刺激政策起到了明显的效果，下一步的政策导向有望向“调结构、防通胀”方面进行更多的倾斜。

华安基金指出，鉴于宏观政策面并未发生根本转向，支持市场中长期发展的核心逻辑亦不变，预计未来将延续震荡上升格局，但矛盾和分歧加大较难避免。

考虑宏观面、企业业绩、市场资金供求、政策以及投资者情绪等因素，华安基金判断未来一个季度到半年左右，市场将整体呈现震荡上行的态势，重心将不断上移。

大成基金研究部人士分析，其实回顾之前8月为代表的那次调整，细心的投资者会发现，当时就是以周期性行业的大跌和其它抗周期行业的小步调整为转折点，之后顺利完成了周期性行业到消费类等板块的风格转换的。而这次的调整，大成基金认为其实情况差不多，因为前期中小股票上涨幅度已经较大了，可以说估值开始渐渐变得不便宜，这个时候市场有进行休整并开始转换风格的必要。具体说来，大成基金指未来一段时间内，市场热点可能会渐渐向大盘蓝筹转换，因为归根结底，市场上涨的支撑力量是经济复苏和企业业绩的复苏，目前大盘蓝筹股的普遍估值不高。

“大家都等风格转换，今天除了银行股，大盘股都有点起来的迹象，我们还将密切关注。”上海一家保险公司的投资经理助理表示，“如果哪天转到大盘股，也来得及追。”

蓝筹股引领反弹 大盘强势补缺

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