私募看明年股市：看高4500点 看低2500点

实习记者 曾福斌  12月7日，几位私募基金大佬对明年股市这一话题展开了讨论。他们中的乐观者看到了4500点，悲观者则看至2500点甚至更低。

京福资产管理有限公司总裁陈山预测明年股市可看高至4500点，他认为2010年将是中国新的一轮经济增长周期的开始，现在则是很好的建仓期，明年将会是很好的收获的季节。他认为，明年政府投资虽然少于今年但会继续增加，此外民间投资的跟进将使经济增长更加稳健。同时他对出口也表示乐观，他认为今年出口增长是-1.6%，明年有望达到10%的增长。因此陈山认为明年GDP增长有可能超过9%。

深圳市合赢投资管理有限公司总经理曾昭雄则认为A股市场即将迎来跨年度上涨行情。他表示，今年一季度经济基数较小，再加上经济复苏向好，明年一季度A股上市公司利润增长很有可能超过25%。从历史看，只要上市公司利润增长超过25%就极有可能产生跨年度上涨行情。对于明年的整体走势，曾昭雄认为波动性会比较大，指数可能不会变化太多，但是个股分化会很严重，行业差异会很大，个股投资比较难做。

北京乐园晟资产管理有限公司的总经理曾晓洁也乐观地认为，从现有数据看，整个经济呈V型反弹已经毫无疑问。

但是北京合聚投资管理有限公司总经理李泽刚则显得有些悲观。他认为明年市场应该是在3000点上下500点波动，3500点以上是高风险去，2500点以下是安全区。他表示，明年是全流动时代的到来，去年因为股价很便宜，所以大股东抛压不重。今年10月、11月份，股价已经不便宜了，所以大股东减持特别厉害。如果明年保持现在这样的市盈率，那将会遭遇很大的大小非抛压。

对于明年股市面临的不确定性，私募们表示，利率问题、各国的财政政策及货币政策将在何时退出，以何种方式退出都将成为重点因素。不过曾晓洁认为货币政策的退出不会很激进，应该是渐进式退出，退出的时间窗口，以及幅度应该都是灵活变通的。

虽然对股市明年的走向存大较大分岐，但私募们表示了他们在投资上的一个共同点：看好消费类股票。曾晓洁表示，他看好医药、食品饮料和纺织服装，并看好具有新型消费模式的消费类行业个股。曾昭雄表示，他还看好城镇化中出现的一些新的产业，新的投资机会，比如节能环保、文化传媒等等。

对于银行股的行情，曾昭雄和曾晓洁的观点正好相反。曾昭雄表示，银行行业占两市市值40%，总利润超过上市公司总利润的40%，垄断行业的在上市公司利润中的占比太高了，不可能长期持续，所以现在看银行股虽然是低估了，但是并没有趋势性机会。但曾晓洁认为，随着货币政策的退出，银行利率的上升，银行的利差会更大，所以银行只要解决了资本金问题，会具有很大的投资机会。

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