融资融券试点保证金提至60% 费率设定在9%—10%

11:24

2010-02-26

廖颖

记者廖颖 目前从多家已上报融资融券试点方案的证券公司获悉，为控制风险，融资融券业务试点初期投资者融资融券初始保证金比例将提高至60%以上，可冲抵保证金证券折算率则有所降低，同时试点券商将对十类高风险账户进行监控。

根据沪深交易所发布的细则，投资者融资买入或融券卖出证券时，保证金比例不得低于50%，国债、ETF、基金、成份股、其他股票作为担保物时的折算率应分别不高于95%、90%、80%、70%、65%；而实际上，在试点初期，几家已上报方案的券商拟定的初始保证金比例将在60%以上，维持担保比例超过300%时才能提取资金或证券。

“公司拟定的融资融券初始保证金比例多在80%左右，可冲抵保证金的证券折算率计算系统也已在全网测试中运用，实际确定的折算率都低于交易所规定的上限。”一大型券商融资融券业务负责人说，这些措施使投资者融资融券的杠杆率大大降低，在公司内部为时一年的仿真持续测试中，没有出现一单被平仓的情况。

11家首批试点的券商中，部分券商表示在试点初期将不接受现金作为担保品。“现金的折算比例是11，不如等价证券进行担保更能控制投资者的杠杆率。”一深圳券商融资融券业务负责人称。

据上海某券商融资融券部门负责人透露，该公司已上报的试点方案中初步确定融券费率为10%，融资利率则在央行一年期贷款利率基础上加2到3个百分点，即7%到8%左右。另外一家大型券商的试点方案则将融券费率设为9%—10%。据了解的其它一些券商方案中，融券费率也基本处于这一水平。

尽管融资融券的利率费率要显著高于同期贷款利率至少约3个百分点，但这一新业务对于投资者仍具有较强吸引力。据深圳某试点申报券商今年初的一项调查显示，其旗下40家营业部中共有1742位满足条件的客户表示有融资融券需求，他们可承受的利率均不低于9%，融资需求总额超过100亿；有融券需求的客户为1181户，占所统计客户比例的70%。调查显示，大部分受访客户对于融资融券业务表现出很高的热情，客户资产在50万到2000万之间的参与融资融券业务意愿最强。

融资融券显然是券商期待已久的赚钱路子。“如果业务环节控制得好，8—9%的收益对于券商来说几乎是无风险收益，融资融券将是证券公司资本金运用一种非常好的方式。”某券商融资融券业务部门负责人告诉记者。他说，“现在公司给我们的授权是，只要有需要，别的业务都会给我们让路，甚至包括自营。”一位券商负责人表示。

虽然试点券商对此业务摩拳擦掌，但风险控制方面还是不敢马虎。根据监管要求，融资融券客户在证券公司开户时间不少于18个月，普通证券账户资产不低于50万。但在此基础上，不少公司均制定了更高的筛选标准。据多家试点券商都要求客户证券资产要在100万元以上，有的公司还另外规定总资产要在200万以上，金融资产不低于100万，同时可转入信用账户的现金和可充抵保证金的资产合计要在50万以上。