一位中信证券营业部负责人表示，虽然旗下不少客户仓位较重，但均是操作比较频繁，精选个股把握题材是今年以来普遍的选股思路。

同时，主力资金与散户资金走向继续保持相形背离，数据显示，2010年以来，沪深两市资金整体表现为流出，共流出资金约2618.16亿元，其中主力资金流入0.75亿元，散户资金流出2618.91亿元。

在此，申银万国认为，风格转换有三个前提条件或催化剂：一是投资者从关注政策转向关注业绩和估值。在紧缩政策的密集期，流动性收紧对股市资金面构成压力，进而抑制大盘股的需求；投资项目收紧又会对地产、钢铁、工程机械、煤炭、有色等投资品产业链的估值构成压力，而这些行业大多属于大中盘股的范畴。到二季度后期，当紧缩政策密集期过去以后，上述压制大盘股的不利因素有望减弱。其次是融资融券试点推出并扩大增加大盘股的需求。第三是IPO存量发行启动，对首发的估值起抑制作用，并带动中小盘股估值下行。预计这三个因素有望在二季度后期得到满足。

最新数据显示，2010年一季度GDP增速达11.9%。但这由于超过中国经济的潜在增长速度，因此被认为经济已经过热。同时，在投资加速、出口继续向好的情况下，过热的风险将进一步扩大。

申银万国预计，第二季度仍会有紧缩政策出台，继而担忧数据的下滑：股指寻底；随着二季度后期紧缩密集期的结束，业绩担忧消除，估值修复，从2009PE20倍为中枢，逐步过渡到2010PE20倍为中枢。因此，袁宜判断：第二季度股指有望在筑底后开始回升。上证综指的核心波动区间预计在2700点-3200点。