经济观察报 记者 余普 刘兆琼　一直以来作为大券商在业绩排名上胜出的 “神器”——投行业务，如今落到了中小券商的手中。

8月31日，上市券商的半年报披露完毕，招商证券投行业务以6.04亿元净利润一举超越中信证券夺得“头牌”。同期，中信证券的投行业务净收入超过5亿元，券商盈利和排名格局的变化彰显。

发行节奏加快使得投行业务成为券商业务的亮点，在券商营业收入中的占比快速增长，部分券商投行业务在营业收入总额的占比甚至逼近三成。

异军突起

“今年以来中小板与创业板新股密集发行，之前储备了大量此类项目的券商投行业务借此获得了飞速发展，致使其整体实力直逼老牌券商。”一位券商行业研究员告诉本报，此中表现抢眼的，当属投行四小龙——国信、广发、招商、平安。

一位投行人士称：“投行四小龙均位于深圳，是在市场中‘野蛮生长’起来的，其拥有大批的保荐人，竞争力非常强，得以储备大量中小企业项目。而且作为靠近深交所的本地券商，拥有天然的渠道优势，能够更快获得在中小板、创业板方面的信息。”

据聚源数据统计，今年初至8月底，平安、国信、招商、广发保荐上市的公司数量分别达到28家、22家、17家、15家。与之形成鲜明对比的是，过去称雄于投行界的中信、中金、申银万国、银河等大券商的IPO保荐数量分别是6家、5家、3家、4家。

庞大的保荐人队伍也是中小券商IPO项目源源不断的一个保障。据中国证监会2010年8月底披露的数据，国信力拔头筹，拥有114名保荐人，另外是中信82名、平安67名、广发62名、海通56名、招商56名。

前述投行人士说：“国信一向就是以保荐人数量最多而闻名，一个保荐人的年薪至少在200万以上，这就是一笔庞大的开支。因此，当熊市IPO停发时，这类券商的日子难过，而IPO开闸，他们马上就财源滚滚了。这看似比较激进，但一家券商想排名往前靠的话，目前主要也就依靠这样做了。”

招商证券投行部负责人则称，其投行业务的高增长也得益于丰富的产品线和全方位的服务体系。

两分天下

在“投行四小龙”异军突起的同时，投行市场也经历了一次洗牌。

东海证券分析师王鹏飞称：“投行市场目前格局是中金、中信等大券商主要做重大项目，‘投行四小龙’主攻中小项目，其他券商虽然各有斩获，但已不足以改变这一格局。”