记者 王燕青 截至11月5日收盘，上证指数报收3129.50点，涨42.56点，涨幅为1.38%，成交2755.49亿元。今日沪指创下反弹新高3142点；深指报收13733.36点，涨137.6点，涨幅1.01%，成交1859.9亿元。本周上证指数涨幅为5.06%，深成指数涨幅为2.74%。 

据“全景数据决策终端”的监测数据显示（注：以下统计数据均来自“全景数据决策终端”），11月5日，沪深两市66亿资金进场，为连续第二日净流入。美联储11月3日公布的新一轮量化宽松政策引发全球资本市场强劲反弹。受周边股市的影响，A股市场流动性充裕。 

本周，深沪两市逾531亿资金进场，约340亿资金离场。A股市场逐步进入一个敏感期。 

11月1日，创业板28 家公司解禁；11月2日，美国中期选举；11月3日，美联储宣布将在2011年第二季度结束前再购买6000亿美元国债，相当于每月购买750亿美元。业界分析人士认为，在美国释放流动性的背景之下，国际热钱将大量流入股票市场，将对股票的上涨起到明显的推动作用。 

11月1日，深沪两市合计净流入资金147.6亿元，其中机构资金净流入117.6亿元，散户资金净流入30亿元。 

受市场对流动性收紧的忧虑影响，11月2日A股市场约135亿资金离场。其中，机构资金净流出35.56亿元，散户资金净流出99.2亿元；11月3日，深沪两市合计净流出资金204.65亿元，其中机构资金净流出92.25亿元，散户资金净流出112.4亿元。为本周第二个交易日资金净流出。 

11月4日，A股市场终于结束此前连续两个交易日资金大幅流出的态势，逾85亿资金进场。其中，机构资金净流入80.97亿元，散户资金净流入4.63亿元。美联储的6000亿美元的量化宽松货币政策加剧了市场流动性宽裕的局面，刺激资金回流做多。“流动性的继续泛滥将不可避免的推高资产价格。”国联证券分析师刘杰认为。 

综合多家券商机构的策略观点来看，A股市场面临的流动性依然乐观。 

但也有分析师对目前过度宽松的流动性表示担忧。宏源证券研究报告指出：“量化宽松促使热钱加速流入中国。结合国内严峻的通胀及本轮A股凯歌高奏的情况来看，中国国内的过剩流动性已向灾害化方向发展，这必然促使我国货币政策基调的调整，并导致更紧缩政策的出台。” 

本轮A股市场的上涨除了“美元效应”的推动力外，还得益于我国经济数据基本面乐观与央行进一步适度宽松货币政策的实施预期。 

据第一创业研究报告数据显示，前三季度我国国内生产总值按可比价格计算，同比增长10.6%，比上年同期加快2.5个百分点。分季度看，一季度增长11.9%，二季度增长10.3%，三季度增长9.6%。9月投资、消费、出口分别同比增长23.2%、18.8%、25.1%，其中的消费与出口数据仍表现良好，尤其是出口增长，虽然欧美经济连续数月以极低速度增长，但7、8、9月出口额绝对值却是历史三个高点，大幅超出市场预期，消费同比增长继续反弹，9月同比增速较8月上升0.4%，内需动力依然很强，随着经济增速下滑进一步减缓，预计全年GDP仍能保持在10%以上。 

货币政策基本面上，南京证券分析师温丽君认为，“由于房价依旧面临较大上涨压力，地产调控之弦继续紧绷，尽管我们并不认为央行将会频繁加息，但如果国内经济形势持续向好，房地产调控之下投资依然没有受到较大影响，尤其是如果出口形势也依旧平稳，并没有出现恶化情形的话，那么，这些无疑将加大央行加息底气，那么，如后续通胀继续恶化，央行再度加息的概率也将加大。” 

对于未来走势，民生证券策略分析团队认为，A股市场将在四季度呈现估值修复的局面，预计上证指数波动区间为2500-3200点。民生证券此番结论的理由为：我国经济下滑的势头已经放缓，中长期发展动力充足；房地产调控政策已经足够严厉，行业悲观预期充分释放；受食品价格回落影响，物价将在四季度呈现下滑趋势。