记者 王燕青 11月8日，A股市场延续上周反弹走势，双双上行。截至11月8日收盘，上证指数报收3159.51点，上涨30.01点，涨幅为0.96%；深成指数报收13807.30点，上涨73.94点，涨幅为0.54%。昨日，沪市成交2619亿元，深市成交1913.8亿元。 

资金流向方面，A股市场近30亿元进场，为连续第三个交易日资金净流入。据“全景数据决策终端”的监测数据显示，沪深两市合计净流入资金29.43亿元，其中机构资金净流入20.88亿元，散户资金净流入8.55亿元。 

行业方面，深沪两市81个行业中，共有55个行业录得资金净流入，三成行业被净卖出。 

受通胀预期影响，医药、农业、地产等板块最受青睐。其中，医药制造板块净流入9.72亿元；电器机械及器材板块流入4.98亿元，农业流入4.57亿元，化学纤维制造、计算机应用服务板块分别流入3.97亿元、3.74亿元，黑色金属加工、房地产开发经营板块也流入逾3亿元。 

与此同时，资源类股承受抛售压力。有色金属加工板块净流出9.72亿元；煤炭采选板块流出5.83亿元；专用设备板块、保险业、饮料制造板块分别流出3.89亿元、3.87亿元、3.77亿元。 

通胀压力增强 

本周，通胀压力仍然是关注的焦点问题。行业分析师指出，市场对通货膨胀的忧虑和对政策调控的担心，都将成为制约本周市场走势的重要因素。 

按照惯例，本周四国家统计局将公布10月居民消费价格指数（CPI）和工业品出厂价格指数（PPI）等经济运行数据。市场普遍预期10月份的CPI将会升至4%，食品涨价仍然是推高CPI的主要动力，而成品油、服装等也将加入涨价行列。 

天相投资宏观策略组研究员认为：“从十月份商品价格走势来看，上涨态势并未停止。国家发改委公布了10月份城市食品零售价格监测情况。在监测的31种产品中，近80%价格上涨。同样从期货市场交易数据可知，截止11月4日，糖期货价格周涨幅为10.28%，棉花期货价格周涨幅为8.54%。其他类商品如玉米大豆等，期货价格也是持续走高。因此市场普遍预计10月份的CPI将再创新高。” 

中信证券策略分析员认为：“除了农产品价格持续走高外，大宗商品价格的持续走高也将给CPI带来更大的压力。”11月3日美联储新一轮量化宽松政策提振了大宗商品价格，纽约商品期货交易所黄金期货价格升至历史高位，距离每盎司1400美元近在咫尺。美国12月原油期货价格触及每桶87.22美元，为两年来新高。另外，国际铜价也上扬至两年高位。最近一两个月，中国制造业面临着较为严峻的成本压力，10月份PMI指数为54.7%，其中购进价格指数为69.9%，比9月上升4.6个百分点，该指数已连续三个月上升，且均超过60。这也将对下游的消费者价格产生明显的上升压力。第一创业分析师于海涛认为：“原材料购进价格指数的大幅攀高增加了通胀上行压力。” 

通胀压力加强，广发证券宏观认为与策略报告认为：“通胀压力不减，政府继续加息吸收民间流动性的可能性大。”同时，中信证券研究报告也指出：“鉴于前期流动性推动的趋势性上涨行情略显疲态，预计通胀数字的公布将引发市场对再度加息的担忧，给市场带来短期的扰动。” 

震荡攀升概率大 

上周，上证指数累计上涨5.06%，连续突破3000点和3100点的整数关口。天相投资策略报告指出：“此前市场在该区域的套牢盘较多，加上外围因素的推动作用降低，市场反应回归平和。美元走弱和大宗商品价格走高对国内A股市场的影响呈现递减趋势，资源类个股上涨动力减弱，都预示着股指震荡的概率增加。” 

华泰联合策略分析团队亦认为：“随着国内通胀压力增加，调控政策预期也将逐步强化，此外市场情绪环比稍有回落，这会促使市场从单边快速上涨转变为震荡上行。” 

湘财证券分析师徐广福认为：“上证综指跳空高开突破3100点显示行情进入新的发展阶段。近期量能非常充沛显示场外资金入市意愿非常积极，虽然短期快速上涨带给部分投资者一定的恐慌，但此时的一些分歧恰恰是有利于市场的良性发展。2009年7月到今年4月份上证综指的主要运行区间就是3100点-3500点，而且集聚了较大的量能，因此短期市场的发展可能是以震荡攀升的概率为大。” 

花旗环球金融亚洲有限公司董事总经理沈明高在2010中国国际资本市场论坛上指出，如果发达国家持续实施宽松的货币政策，资金将大量涌入新兴市场国家，导致其股票市场快速上涨。花旗的新兴市场策略分析师预计，全球新兴市场国家的股市将平均上涨约35%。 

沈明高预计，至少到今年底，A股会保持强劲上升的态势。花旗预计上证综指今年有可能超过3500点。 

后市催生新投资板块 

对于后市，中金等多家主流券商保持乐观的判断。从中长期来看，渤海证券策略分析团队认为：“考虑到充裕的流动性环境、预期逐步向好的经济基本面以及整体依然合理的估值水平，市场中期向上趋势仍会持续。” 

板块方面，国金证券策略报告认为，随着主流资金配置上更为均衡，未来市场依靠配置“纠错”实现板块短期内快速上涨的机会在减弱，市场超额收益逐渐转向景气度提高、估值低、符合中长期经济发展方向的行业与板块。 

对于前期领涨的上游资源股，分析师认为仍然具有中长期投资价值。中投证券分析师许应涛认为：“资源类股票由于涨幅上涨过大，期货价格短期缺乏超预期刺激因素震荡等因素剧烈震荡。但转型受益的相关行业，仍然有丰富的结构性机会。” 

同时，从7月市场反转以来，有色金属行业跑赢大盘。国金证券行业分析师认为：“近期有色金属的快速上涨很大程度上受益于国庆期间美元的下跌和增量资金入市后的精准冲击。未来一段时间内，有色金属等资源价格上涨的斜率可能放缓，更为重要的是A股存量资金已经较为有限，同时经过10月份的加仓后基金配置可能已经达到标配状态。” 

在“十二五规划”和新产业政策主线下，券商开始推荐节能环保领域的设备、材料和工程企业。中信证券策略报告指出，投资的领域将发生重大改变，从过去以“铺路架桥”为主转变为新产业和民生两大领域的投资，主要领域如电信宽带领域投资、节能减排领域投资、以核电为代表的新能源投资、以保障房为代表的民生投资等。“新产业政策方面，预计节能减排政策出台进度将先于其它。”