2009-01-19

钢材价格明显反弹后期走势仍不明朗

特约记者赫荣亮 近期以来，在国家扩大投资，加快基础设施建设带动下，钢材市场消费信心有所增强，带动国内钢材价格震荡筑底，并出现连续七周行情反弹。但总体来看，近期国内钢材价格上涨，缺乏国内外实体经济全面复苏的有力支撑，其可持续性将受到考验。预计下一阶段钢材行情仍将弱势运行，市场价格全面转势条件还不具备。

近期钢材价格明显反弹

在金融危机打击下，2008年下半年国际经济实体出现下滑，进而造成全球范围内的钢材市场大幅下降行情。中国市场也未能幸免，10月、11月钢材价格曾连续出现单月10％以上降幅。

但2008年12月份以来，钢材市场止跌企稳，并形成一轮温和上涨行情。据商务部商务预报监测，到2009年1月12日，国内钢材价格连续第七周上涨。另据兰格钢铁网监测，进入新年第2周（1月5日-9日），全国钢材价格单周涨幅达4.9％，其中长材上涨4.3％，板材上涨8.7％。

分析近期钢材价格触底反弹因素：一是政府扩大投资，对市场形成提振作用；二是钢厂减少产量，供求关系有所改善；三是铁矿石、焦炭等炼钢原料价格上涨，成本支撑点位上移。

市场信心的增强也是促成此轮价格反弹的重要因素。在2008年下半年经济实体大幅下滑，钢材价格出现回落，而对市场看跌的心理预期则起到推波助澜作用，促使市场价格暴跌。目前尽管经济实体尚未有复苏迹象，但全球负面消息逐步散尽，市场不确定性程度降低，各方对后期市场继续恶化的担忧逐步消散，市场信心得以恢复，从而导致钢材价格走稳。而政府扩大投资也加快其反弹进程。但能够决定钢材市场恢复的真正力量是来自于经济实体的好转，并不是政府扩大投资，政府投资不能长期支撑市场信心的高涨。

短期反弹不表明后期市场将继续向好

经济数据表明，尽管目前国内钢材行情止跌趋稳反弹，但下游需求段时期内难以迅速好转，总体来看，仍然属于震荡筑底阶段，并不表明V型全面反转形势的到来。

首先，下游行业需求状况仍不理想。房地产、汽车、家电以及机械制造业为主要耗钢行业，其需求状况仍不理想。据统计局调查，2008年12月份，全国70个大中城市房屋销售价格同比下降0.4%，环比下降0.5%，这是自2005年7月以来首次出现同比下降。另据中国汽车工业协会统计，12月份全国汽车生产量和销售量分别为62.70万辆、74.16万辆，同比下降23.7%和11.64%。世界经济下行，对中国经济也产生负面影响。世界银行预测，2009年中国国内生产总值 (GDP)增长约为7.5％。中国经济发展减速,上述耗钢行业短时期内难以摆脱低迷局面，对于钢材需求的增长将产生很大抑制。

其次，钢铁产能严重过剩。前一段时间，国内钢铁企业大幅减产，成为钢材价格稳定的重要基础。但随着钢材行情回暖，一些钢铁企业又开始复产，从而显著增加资源供给，压制钢材价格的继续上涨。

由于多种因素的影响，现阶段中国钢铁产能严重过剩。工业和信息化部布的数据表明，2008年全国粗钢产能已经达到了6亿吨，另据业内专家估计，到2008年底，中国钢铁产能已经达到6.6亿吨，而钢铁需求不足5亿吨。两者之间存在着1亿吨以上产需差距，这个规模足以抵得上世界钢铁大国日本的生产总量。即便是扣除已经安排的2009年淘汰炼铁、炼钢落后生产能力1000万吨和600万吨计划，钢铁的总体产能依然过多。更值得关注的是，目前钢铁产业投资仍处于较高水平，后期产能仍将继续增长。据统计局统计，2008年前11个月，黑色金属冶炼及压延加工业投资额达到2858.97亿元，同比增长27.1％，呈现继续提速局面。

最后，全球经济低迷，钢材需求继续减少。在全球经济下行，欧美发达国家陷入衰退的大背景下，世界范围内的房地产、汽车等产业不景气，使得国际市场钢材需求继续减少。1月9日，分析机构申银万国下调了2009年度的世界经济预期和国际贸易增长预测。预计2009年世界经济增长1.5％，增速比2008年回落近2个百分点，较前期下调1.3个百分点；2009年国际贸易增速下调2.7个百分点至1％。

目前世界范围内的房地产、汽车等耗钢产业不景气，将继续减少钢材需求。美国“全国地产经纪商协会”公布,11月份美国的闲置住房存量上升0.1％，至420万套，为上世纪80年代以来的最高水平，11月份的住房价格较上年同期下跌13.2％，市场信心已降至历史最低点。同样，汽车业也面临困难，2008年12月，美国汽车销售下降36％，创1992年来最差表现；其他发达国家如日本、法国汽车销量也大幅下滑，分别减少22％和16％。

钢材市场发展取决于经济实体好转

钢材市场的上涨行情，应该说是由市场价格超跌后，政府加大投资，带动市场信心恢复影响下的结果，而不是经济实体的好转。应该说，政府扩大投资，最终也就是未来消费能力的提前支取，看似突然多出来这么多消费，拉动了经济增长，但其代价是提前透支未来的消费能力。而且政府扩大投资，终要对企业和个人投资形成一定挤出效应，这一点在经济低迷时表现不出来，但过一段时间，经济有所复苏，就会有所显现。

目前来看，中国房地产、汽车等主要耗钢产业要恢复以前的景气程度，尚需时日，国内经济低迷态势仍将持续；而欧美等发达经济体衰退程度更深，一段时间内，国际市场需求也难以好转。当前国内大众对后期经济发展多不乐观，根据新浪网的网络调查材料，多数人认为经济危机的持续时间将很长。另外，国家统计局公布的四季度企业家信心指数、均较三季度出现大幅回落，降幅达到29.2点和21.6点。

由此可见，近期国内钢材市场价格的反弹基础还不稳固，影响未来市场行情的不确定因素较多。今后钢材市场的全面转市，更依赖于包括中国在内的全球实体经济的好转，而这个至关重要的条件暂时还不具备。

( 作者系商务部智囊机构中商流通生产力促进中心分析师 )

钢材价格明显反弹 后期走势仍不明朗

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