中石油大规模突进下游两大石油巨头肉搏(1)

2009-09-05

姜雷严凯

经济观察报记者姜雷严凯　对于中国石油巨头而言，新的成品油价格形成机制是一个机遇。因为这个机制保证了他们理论上在下游可以避免亏损。石油专家称，未来的形势是，炼油能力强的，盈利就好。

现在，石油巨头已经提出未来几年内产能倍增的宏伟规划，而且下游大规模开店的计划已经开始启动。

中石油集团日前提出，到2015年，其炼油能力将努力倍增至2.4亿吨/年，在成品油市场的份额也将在未来8-10年内占领半壁江山。为此，他们布置了巨大的投资计划。

两个月前，中石油集团宣布要控制投资规模、压缩投资成本。在2008年，中石油、中石化还在考虑缩减投资，包括他们在内的6家央企共调减投资890亿元。

对于一直以炼油和终端销售为主的中石化集团来说，中石油集团的下游突进无疑是一场围剿。中石化集团的应战是：继续快速扩张产能以及在中石油的强势领地开店。

中石油突进

中石油集团近几年工作报告中，完善石油石化产业链布局，尤其是在中下游炼化和销售方面的布局，是被反复提及的重点内容。

中石油集团从年初就已经对中下游板块业务进行重新整合。在上市公司层面上，原来的四大板块业务进行了重新的调整。化工生产和销售纳入炼油与化工板块，炼油产品销售及贸易纳入销售板块，调整后的四大板块为勘探与生产、炼油与化工、销售、天然气与管道板块。

这主要是为了加大炼油业务和销售业务的规模，同时也使这些业务更加集中。

在日前刚刚结束的中石油的一次会议上，中石油集团总经理蒋洁敏称，要在加强油气勘探开发的同时，着力提升炼量、扩大销量，有效增加油品储备量，形成销售量大于加工量、加工量大于原油产量的结构，使上中下游业务比例逐步接近国际大石油公司水平。

中石油的上游、下游、销售的比例是1：1：0.8。国际大石油公司的上游与下游比例是1：1.8到1：2之间，有些公司的比重达到1：2.4，销售部分所占比重更大。如果考虑到上游的继续增长，这种调整意味着中石油下游业务要倍增才能够达到。

达到2.4亿吨/年，大约相当于在现在的炼油能力基础上再增加1亿吨/年。其规划的国内成品油销售量达到1.3亿吨、零售量1亿吨以上。

以至于“加快”“积极”成为中石油下游业务的主题词。蒋洁敏称，继续抓好大型炼化基地建设，确保如期建成投产；“积极准备和启动”一批重点项目，特别是加快广东、东部沿海及西南等地区炼化项目实施，保持炼油能力持续增长。销售方面则是要“加强营销网络建设，积极发展高效市场加油站”。

相关数据显示，中国已知的31个炼厂新建以及改扩建项目中，中石油占17个，中石化11个，中海油2个，中化国际1个。最新的消息是，中石油集团已经决定在台州投资兴建炼化一体化项目，总投资达人民币800亿元。而这在地理位置上，也是中石化集团的重点区域。

刚刚出台的半年报中，中石油股份(601857,sh，以下简称中石油）下游业务在今年上半年实现了172亿的经营利润，创造了历史同期的最好水平，其中炼油与化工板块的盈利能力提升，营业利润居首位，占42.2%。

利润空间

虽然炼化业务有增长，但中石油股份半年报业绩显示，公司上半年净利润为503.26亿元，同比下降7.4%。其勘探与生产板块的利润仅为376亿元，较上年同期的1313亿元下降了71.3%。

招商证券分析师裘孝锋称，中石油和中石化的盈利状况有两个大背景，一个大背景就是上半年油价是回落的，另一个就是国家实行新的成品油定价机制改革，这两个背景的变化导致炼油能力强的，盈利就好。

当年中石油集团和中石化集团成立时，在资产上是以南北为界进行划分的。中石油集团以勘探业务为重，中石化集团则以炼化和终端销售为主。

中石化加工原油主要依靠外部输入，低油价时，其炼油板块盈利巨大，这也是其半年盈利同比增长300%的重要原因。而中石油的主要业务是原油开采，炼油占的是小头，这才导致其业绩大幅下降。

石油专家张抗称，大型能源公司必须要实现上下游一体化均衡发展。“对中石油、中海油来说，补足下游短板是长期不变的策略，对中石化来说，补足上游的短板也是长期不变的策略。”他说。

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