电讯盈科私有化落空：两败俱伤(2)

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但在电讯盈科的历史股价中，真正低于4.2港元的时间并不多。除了2008年9月中旬以外，该股股价基本都在4.2港元之上；在2000年科技股泡沫时，电盈的股价曾高达28港元，而且这还是5股合1股之前的价格，实际上最高价为140港元。小股东的不满是在情理之中，有股东认为电盈每股起码值6港元。

面对小股东的反对，李泽楷使出了两招。一方面他忙着增持电讯盈科的股票至28.42%；另一方面，电讯盈科在通函中直接表示，如果大股东提出的收购计划被否决，公司将不能保证维持以往的派息水平。这个表示被媒体评价为“电盈警告不通过（私有化）或降股息”。

另一个阻碍私有化进程的核心问题是“种票”，也是香港证监会反对私有化的关键理由。

2009年2月2日，电讯盈科盘前突然停牌。据法新社消息称，前香港交易所非执行董事David Webb 于1月29日先后向香港廉政公署和证监会举报，电讯盈科有买票嫌疑。

David Webb称他收到一封匿名电子邮件，邮件内容是有数百个富通保险(亚洲)有限公司（下称“富通保险”）的经纪每人收受一手（1000股）电讯盈科的股票。而作为回报，这些经纪会签署一份委托投票表格，在电讯盈科将于2月4日召开的私有化法院会议及股东特别大会上投赞成票。如果私有化最终获得通过，按照电盈之前提出的每股4.5港元的作价，这些经纪每人将得到4500港元。

2月4日，电讯盈科召开股东特别大会上，对公司私有化议案投赞成票的总股份数占94%以上，该议案获得通过。但是当天晚上，香港证监会高调带走了股东特别大会的两箱投票记录，希望通过查票源研究是否有大量“一手股东”加入。

2009年4月1日，香港证监会律师透露，调查发现在私有化投票中有849票出现问题，并发现富通保险区域总监林孝华，共向26名富通经纪送赠电讯盈科股票作为花红。

当香港高院于4月6日通过电讯盈科私有化计划时，证监会立即提出上诉并获法院接纳。4月23日，香港证监会行政总裁韦奕礼表示，上诉法庭3名法官22日一致裁决证监会上诉成功，显示法庭认同证监会在聆讯过程中提出的理据，即个别股东将股份大量拆小来增加赞成“人头票”的行为损害了小股东权益。

外界推测李泽楷之所以放弃提出上诉，主要是因为证据确凿，很难有胜算。于是，电讯盈科的私有化进程画上了句号。

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